美股拉警報?領先指標遇考驗、VIX做空口數破新高
鉅亨網新聞中心 2017-02-02 12:42
MoneyDJ 新聞 2017-02-02 記者 陳苓 報導
股票是風險資產,市場風險胃納大開時,股市通常會走高,反之則走跌。 Dana Lyonsˋ Tumblr 部落格指出,要了解當前市場風險胃納的大小,最好辦法是觀察小型股指數「S&P 600 Small-Cap Pure Value Index 」(SPSPV),近來 SPSPV 面對重大關卡,倘若無法守住,或許代表市場將會轉跌。
Dana Lyonsˋ Tumblr 文章稱,SPSPV 是市場風險胃納的指標,往往在牛市時領先上漲,在熊市時搶先下跌。舉例而言,2016 年 1 月股災前夕,SPSPV 率先挫低,之後股市反彈時,則帶頭走高。不只如此,川普當選後,美股大漲,SPSPV 在 25 天內飆升 30%,漲幅為其他類股平均值的兩倍;之後美股進入盤整,SPSPV 重挫 8%,跌幅也是其他類股的兩倍。
由上述例子可見,SPSPV 可說是相當可靠的市場先行指標,近來 SPSPV 面臨多重關卡的保衛戰 (線圖見此),包括 2009 年後牛市趨勢線(藍線)、回測 2016 年漲勢,試探費波南希係數(Fibonacci) 的 23.6% 折返點、以及 2016 年 11、12 月費波南希係數的 38.2% 折返點。
要是跌破這些關卡,不盡然表示選後漲勢告終,但是可能意味漲勢暫停或是將加碼下探,從當前的 6,900 點,來到下一個反壓點,也就是 6,400~6,500 點,挫低 6~7%。
與此同時,衡量市場恐慌氣氛的波動率指數 (VIX),近來做空口數突破歷史新高,來到 13.4 萬口 (圖表見此)。文章指出,投機者多半順勢操作,市場依循趨勢時,他們會獲利,但是市場來到轉折點時,投機者通常會押錯邊,蒙受虧損。
VIX 做空口數創新高,代表眾人認為波動性將持續維持低檔,並對此極具信心,通常市場過度自信、布局太過極端時,往往表示情勢將逆轉,需要提高警覺。
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