慘！2016年美國生產力成長率報0.2%、創10年來次低

MoneyDJ 新聞 2017-02-03  記者 賴宏昌 報導

美國勞工統計局 2 日公布，2016 年第 4 季生產力成長率 (美國非農業企業每位受薪員工的每小時實質經濟產出) 年率報 1.3%、優於經濟學家原先預期的 1.0%；與 2015 年第 4 季相比上揚 1.0%、創 2015 年第 2 季以來最大年增率。

2016 年第 4 季美國單位勞工成本年率報 1.7%。2016 年第 3 季美國生產力成長率年率自 3.1% 上修至 3.5%、美國單位勞工成本年率自 0.7% 下修至 0.2%。

2016 年全年美國非農業生產力成長率報 0.2%(見下圖，圖片來源：FRED)、創 2011 年 (0.1%) 以來最低增幅，同時也是過去 10 年第 2 低紀錄。生產力主要是由勞動力技能、工具 (設備、軟體) 以及總要素生產力 (TFP) 來決定。

美國前總統歐巴馬 (Barack Obama) 主政時期 (2009-2016 年) 生產力成長年率平均報 1.2%、遠低於 2001-2008 年的平均值(2.4%)。ADP Research Institute 統計顯示，2016 年 12 月美國服務業就業人數報 1.03426333 億、創歷史新高，

2016 年美國實質 GDP 成長率報 1.6%、創 2011 年以來最低增幅，遠低於 2015 年 2.6% 增幅。美國淨出口 (包括商品、服務) 令 2016 年第 4 季 GDP 縮減 1.70 個百分點、創 2010 年第 2 季 (1.77 個百分點) 以來最大負面衝擊。2016 年第 4 季美國實質可支配個人所得 (Real DPI) 年增幅自第 3 季的 2.7% 降至 2.3%、創 2013 年第 4 季 (-2.8%) 以來最差表現。
 

舊金山聯邦儲備銀行 (FRBSF) 經濟研究部資深研究顧問 John Fernald 去年 10 月指出，「1.5-1.75%」可能是美國實質 (經通膨因素調整後)GDP 成長率的新常態、明顯低於戰後的經濟復甦步調，主要是受到人口結構變化(嬰兒潮世代退休) 和勞動力教育程度觸頂的影響。Fernald 認為美國經濟能否有更為亮麗的表現，關鍵在於生產力、而非人口結構。

英國金融時報報導，聯準會 (FED) 主席葉倫 (Janet Yellen) 去年 6 月在眾議院金融服務委員會作證時指出，當前對薪資增長不利的一項負面因素就是生產力成長率過於低迷，這跟 1990 年代後半時期相當不同。

葉倫去年 5 月在與哈佛大學經濟學教授 Gregory Mankiw(小布希政府時期白宮經濟顧問委員會主席) 對談時用「悽慘 (miserable)」這個字來形容美國生產力成長率、直稱這種現象是相當嚴重的負面發展。

英國金融時報 2 月 1 日報導，白宮國家貿易委員會主席納瓦洛 (Peter Navarro，或稱：納瓦羅) 在受訪時表示，長期而言依賴外國零件對美國生產線來說不是一件好事。他說，只有將供應鏈搬回美國才能刺激就業以及薪資增長。

納瓦洛 1 月 25 日在接受 CNBC 專訪時表示，川普政府的目標是將製造業就業人數占比拉升至接近德國的 20%。納瓦洛強調，美國新政府瞄準的是電腦晶片、汽車等高科技製造業。

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