menu-icon
anue logo
澳洲房產鉅亨號鉅亨買幣
search icon

外匯

日銀、人行、Fed貨幣政策不挺,美元上方有壓力?

鉅亨網新聞中心 2017-02-03 15:04


MoneyDJ 新聞 2017-02-03  記者 郭妍希 報導

美國總統川普 (Donald Trump) 不希望美元繼續往上升,而美元指數今 (2017) 年才剛過沒多久就已經重挫 2.3%。雖然高盛仍堅持己見,認為美元依舊看漲,但摩根士丹利 (通稱大摩) 指出,美元要再往上攀高,得要日本央行 (BOJ、簡稱日銀)、中國人民銀行(PBOC) 和聯準會 (Fed) 三大央行通力合作才行。


barron`s.com 2 日報導 (見此),大摩發表研究報告指出,日本央行能否堅持執行殖利率曲線操作,把 10 年期日本公債(JGB) 的殖利率保持在零,是矚目焦點。(註:美國 10 年期公債殖利率目前在 2.470% 左右,日本將殖利率保持在零,有助日圓相對美元走貶。)

假如日本被稱為「新政」(Rinban) 的購債計畫,無法減緩 JGB 殖利率的波動,那麼美元兌日圓可能會繼續破底 (即日圓走升)、市場投機部位將被清空。

除了日圓之外,人民幣匯價也相當重要。大摩認為,假如人民幣相對於一籃子貨幣的匯價被大陸官方推高,那麼美元就可能面臨更進一步的賣壓。

最後,Fed 的所作所為,將是眾所矚目的關鍵。聯邦公開市場委員會 (FOMC) 本週三 (2 月 1 日) 發布的貨幣政策聲明,給人 Fed 並不急著升息的印象。大摩指出,Fed 只承認通膨勢必會達到 2%,暗示央行設定的實質利率目標將偏低。Fed 主席葉倫 (Janet Yellen) 即將在 2 月 14 日前往國會作證,屆時可能引發匯市劇烈波動。

觀察最近的經濟事件,可以發現人行和日本央行並無促貶本國貨幣的意圖,Fed 又不急著升息,美元缺少往上升的支撐動能。

中國春節後第一個工作日,中國人民銀行就調高逆回購操作利率,釋放出升息以及阻止資金外逃的意圖。路透社、barron`s.com 等多家外電報導,人行春節前就已上調中期借貸便利 (MLF),春節後又將 7 日期、14 日期、28 日期逆回購利率再度上調了 10 個基點。

另一方面,日相安倍積極和川普拉關係,去年川普一當選就親訪美國拜會,不料川普不給面子,就任後翻臉砲轟日本操縱匯率。安倍下週將再次訪美,日本央行 (BOJ) 似乎深怕在敏感時刻激怒川普,宣布的日債購買額低於市場預期,免得日圓又貶,惹惱川普。

巴倫 (Barronˋs)、日經新聞等報導,通膨升溫,以及部分大國的經濟前景好轉,帶動全球公債殖利率向上攀升。近來日本 10 年期公債殖利率升破日央的 0% 目標,原本外界預期日央會加碼購債,壓低殖利率,不料日央加碼幅度不及預期,讓市場大失所望,日債殖利率走升、日圓也跳高。

日央 3 日會議後宣布,將購買 4,500 億日圓的 5~10 年期日本公債,此一金額低於市場預期,而且日央也未購買 25 年期長債,讓外界質疑日央捍衛 0% 殖利率的決心。

相較之下,FOMC 1 日在結束貨幣政策會議後,則一如預期將聯邦基金利率維持不變。FOMC 在會後聲明中,雖然提到通膨增溫、開始朝 2% 目標邁進,經濟的各項風險大致趨於平衡,但仍堅持政策會持續寬鬆,並未暗示 3 月就要升息。

芝加哥交易所集團 (CME Group) 的聯邦基金期貨數據顯示,投資人 2 日預估,FOMC 在 3 月的升息機率僅有 13.3%,比 1 日估計的 17.7% 還要低。

barron`s.com 報導,Morgan Stanley Investment Management 固定收益投資組合經理人 Jim Caron 相信,Fed 今年或許只會升息兩次。他認為,Fed 或許是擔憂,油價上漲所帶來的通膨壓力,可能會在第 2 季底消失,通膨增溫的趨勢若真能延續,Fed 才會調高利率。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。


Empty