金鑽集團GTHFX：英國央行沒那麼鷹派 英鎊承壓大跌

【2017.02.03】隔日美國經濟數據靚麗，初請失業金人數遠低於市場預期，而美聯儲關注的非農生產力也高於預期，並上修前值至3.5%，美元多頭因而受到提振收復了全部失地。歐系貨幣普遍回落，其中英鎊跌幅最大，因英國央行並非市場此前預期的那麼鷹派。雖然英國央行繼續按兵不動，符合市場普遍預期，且上調了對今明兩年經濟增速的預期，但是卻下調了未來的通脹預期，因近期英鎊反彈，緩解了英國通脹上行的壓力。正如行長卡尼所說的那樣，通脹超標完全是因為英鎊貶值。此外他在看好英國經濟所具彈性的同時，更進一步表示「經濟展望進一步向好並不意味着退歐沒有任何代價」。從他的話語間，我們可以觀察到，隨著通脹壓力的緩解，而脫歐對經濟的負面影響在不遠的將來或將逐漸顯現的背景下，英國央行實在是沒有必要過早的收緊貨幣政策，預計未來英國央行很可能在較長時間內繼續按兵不動，一旦經濟走壞，甚至不排除繼續降息的可能性。隔夜英鎊兌美元下跌0.94%，收於1.2536。

【基本面分析】

1.美國四季度非農生產力初值1.3%，預期1%，前值3.1%修正為3.5%。

美國四季度非農單位勞動力成本初值1.7%，預期1.9%，前值0.7%修正為0.2%。

2.美國1月28日當周首次申請失業救濟人數24.6萬，預期25萬，前值25.9萬修正為26.0萬。

美國1月21日當周續請失業救濟人數206.4萬，預期206.3萬，前值210萬修正為210.3萬。

3.英國當周央行利率決議0.25%，預期0.25%，前值0.25%。

英國2月央行企業債購買規模100億，預期100億，前值100億。

英國2月央行資產購買規模4350億，預期4350億，前值4350億。

4.英國公布了退歐白皮書，但是內容不過具綱領性質，羅列出一些列政府需要在談判中達成的目標而已，並沒有什麼新意，筆者並不認為其對市場產生了什麼影響。

5.英國央行預計2017年英國GDP增長2%（11月預期為1.4%）；2018年GDP增速為1.6%（11月增速為1.5%）；2019年GDP增速1.7%（11月預期1.6%）。

預計未來兩年失業率維持在5.0%（11月預期為5.6%）。

預期通脹在2018年二季度達到峰值2.75%（11月預期為2.82%）。未來一年通脹預期維持在2.72%不變，未來兩年預期為2.56%（11月預期為2.7%）。

6.周五關注事件數據：16:55德國1月服務業PMI終值；17:00歐元區1月服務業PMI終值；17:30英國1月服務業PMI；18:00歐元區12月零售銷售月率；21:30美國1月季調後非農就業人口、美國1月失業率；22:15美聯儲2017年FOMC票委埃文斯就當前經濟形勢和貨幣政策發表講話；22:45美國1月Markit服務業PMI終值；23:00美國1月ISM非製造業PMI、美國12月工廠訂單月率；

【技術面分析】

GBPUSD逼近了1.2724的箱體高點並回落。4小時圖來看，如果匯價跌破1.2470的支撐，則很可能表明，波段反彈結束，後續將向下尋找支撐。而今日收盤如果不能再度站上5日和10日均線，都暗示波段反彈結束。預計未來匯價將繼續維持箱體震盪走勢，上限壓力在1.2724，下限支撐在1.2117。

【交易策略】

匯價跌破1.2471的支撐，可做空。如果在該點位獲得支撐，可短多，搏反彈。

朱鑫，金鑽集團分析師