嘉盛集團：關注非農就業報告中薪資增長對美元的影響

所有的焦點將在定於格林威治標準時間周五1330公布的美國勞動力市場報告。市場預測，1月非農就業新增人數17.5萬人。這個數字高於12月數值15.6萬人。失業率料持平於4.7%，收入增長料微微回落，到2.8%。但這個數字仍然是8年最高點之一。

美國領先就業指標高度傾向於1月非農就業數字甚至比預期更大。ADP1月私營企業就業人數增加24.6萬人，增幅為2016年6月以來之最。另外，ISM製造業就業分項指標也升至2014年以來最高。遺憾的是，最精確的領先指標-ISM非製造業指數，將在周五下午、非農就業報告公布後才揭曉。

美元和非農就業報告

美元對美國勞動力市場報告非常敏感，但即使這份報告再度令人失望，也不意味着美元就將暴跌。2017年1月6日，即上份非農就業報告公布的日期，即使報告弱於預期，美元實際上走高(請看下圖)。強於預期的薪資數據更被投資者看重，並且也提振了美元。有必要記住的是，勞動力市場數據及其對美元的影響，並不只是由非農就業整體數字決定，薪資數據因為可以提升美聯儲加息的預期(通常利多美元)，所以可以掩蓋對就業增長速度的擔心。

勞動力市場報告同樣可以起伏不定。從歷史看，美國1月就業增長通常表現較弱，原因是季節工在聖誕假期後被解僱；1月非農就業報告相較一年之後幾個月的表現，一般也較容易出現意外疲弱的現象。但如果1月份出現意外好於預期的結果，可望促使美元中線反彈。

可能的市場反應：

美元1月開局不利，並且在迎來這份非農就業報告之前處於跌勢中。如上所述，非農就業表現普通但薪資數據強勁，可望促使美元指數回到100.00大關上方，並上攻50天均線101.53,而非農和薪資增長疲弱則可能導致美元下破99.25的支撐大關-2016年4月低點到2017年1月初高點的38.2%回檔位-並可能削弱美元中線前景。

圖形1:來源：CityIndex和Bloomberg