川普該推文痛批？德銀：瑞士才是準「匯率操縱國」

MoneyDJ 新聞 2017-02-07  記者 賴宏昌 報導

白宮國家貿易委員會主席納瓦洛 (Peter Navarro，或稱：納瓦羅) 日前痛批德國透過嚴重低估的歐元匯率去佔美國與其歐盟夥伴的便宜。德意志銀行說，川普政府該批的是瑞士、而非德國！

BusinessInsider 6 日報導，德意志銀行策略師 Robin Winkler 指出，依據美國財政部現行的三項「匯率操縱國」評估標準、瑞士最快在 2018 年就會完全符合所有條件。德銀研究顯示，瑞士的經常帳順差 GDP 佔比高達 10%、一年匯市干預金額佔 GDP 比例高達 9.1%，唯一尚未符合標準的就是瑞士、美國雙邊貿易順差目前僅有 130 億美元，低於門檻值 (200 億美元)。Winkler 預期最快在 2018 年這項數據就會超標。

根據中央情報局世界概況報告，瑞士雖僅有 10.6% 的外銷是賣到美國市場、但這部分對淨貿易順差的貢獻度逼近 5 成。Winkler 認為，與其讓瑞士外銷業面臨美國貿易報復措施，瑞士央行 (SNB) 應該放手讓歐元兌瑞郎貶至 1.0 左右。

英國金融時報報導，Winkler 指出，美元兌瑞郎若持續走升、瑞士對美國享有的年度貿易順差最快在 2018 年就會突破 200 億美元。

依據美國財政部在 2016 年 10 月公布的報告，台灣一年匯市干預金額佔 GDP 比例高達 2.5%、經常帳順差 GDP 佔比更是高達 14.8%，這兩項都符合「匯率操縱國」評估標準。不過，台灣對美國享有 140 億美元貿易順差、低於於門檻值 (200 億美元)。

MarketWatch 6 日報導，以 Paul Meggyesi 為首的 J.P. 摩根 (小摩) 外匯策略團隊 3 日晚間發表報告表示已開始放空美元兌日圓、美元兌瑞郎。

Thomson Reuters 3 日報導，美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 統計顯示，截至 2017 年 1 月 31 日為止當週美元淨多單部位自此前一週的 200.4 億美元降 7.8% 至 184.7 億美元、連續第 4 週呈現縮減，創 2016 年 10 月底以來新低。瑞郎淨空單自 13,644 口擴增 25.6% 至 17,140 口。

嘉實 XQ 全球贏家報價系統顯示，美元兌瑞郎 6 日貶值 0.25% 至 0.9906。歐元兌瑞郎 6 日貶值 0.45% 至 1.06509。

美元兌瑞郎已連續 3 年走升，2014 年、2015 年、2016 年分別升值 11.48%、0.73%、1.62%。

SNB 於 2015 年 1 月 15 日無預警宣布放棄自 2011 年 9 月 6 日實施的 1.20 歐元兌瑞郎捍衛底線。歐元兌瑞郎當天狂貶 24.01%、美元兌瑞郎暴跌 14.59%。

韓民族日報 (The Hankyoreh)2 日報導，美國財政部目前公布的三項條件分別是：雙邊貿易順差超過 200 億美元、經常帳順差 GDP 佔比超過 3%、一年單邊匯市干預金額佔 GDP 比例超過 2%。值得注意的是，Bennet-Hatch-Carper(BHC) 法修正案並未硬性規定究竟符合幾項條件才能貼上匯率操縱國標籤，這意味著美國財政部在這方面將有自由心證的空間。

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