第一金：小心！2017年全球經濟壟罩4大風險

展望 2017 年，第一金 (2892-TW) 表示，新的風險逐漸增多，整體風險可能累積，預期全球經濟將深受 4 大風險因素影響，包括：

美國川普政府經貿政策之衝擊

1. 川普提出擴大基礎建設支出及放鬆金融監管、減稅等主張，不僅可帶動美國內需活絡，其他國家亦可望隨之受惠。

2. 惟川普政府為重振美國製造業，為美國中低收入人口創造財富和就業機會，提倡製造業回流美國，對外將採取高關稅貿易保護措施，可能對全球供應鏈造成衝擊。

新興市場債務危機

1. 資金外移壓力：2017 年聯準會可能持續升息，將使巴西、土耳其及馬來西亞等新興市場貨幣相對走弱，倘若引發國際資金撤出新興市場，恐造成匯價劇烈波動，各國央行可能被迫採取升息或資本管制措施。最近人民幣的資本管制措施即為一例。

2. 金融市場失序：新興市場在過去全球低利率環境累積大量民間債務，且多由美元計價，倘若未來美元持續走強與資金市場利率升高，將使中國大陸等企業債務負擔更為惡化，恐造成金融危機。

地緣衝突與政局動盪

1. 民粹主義浪潮：英國脫歐公投、義大利憲改公投，加以美國川普入主白宮，助長反體制風潮興起。2017 年英國將啟動脫歐談判，荷蘭、法國與德國等歐盟核心國家將陸續舉行全國性大選，全球金融市場難免震盪。

2. 地緣政治緊張：中東與北非持續動盪，可能升高為軍事衝突，甚或導致該區域石油出口中斷；美國恐提高對中國大陸貿易壁壘，並在東海及南海問題上抨擊中國大陸，亦可能升高該區域地緣緊張局勢。

中國大陸經濟成長潛存風險

1.IMF 表示，中國大陸將繼續促使經濟動能由投資和工業轉向消費和服務業，短期內預計將導致經濟成長放緩；EIU 2016 年 11 月指出，新的一年將面臨領導階層改組，若政策調整縮減信貸增長，恐衝擊經濟。

2. 美國貿易保護措施升級與擴大製造業回流，均會衝擊大陸出口。此外，美元利率上升和人民幣貶值交互影響下，企業債務問題惡化加速，IMF 指出，中國大陸迫切需要解決企業債務問題，否則將成為經濟成長的主要障礙。