〈理財〉大陸小康家庭投資流動資產興趣退燒 外匯投資意願降

交銀的《中國財富景氣指數報告》指出，由於大陸股市萎靡不振，小康家庭對投資流動資產亦興趣減退，本期下行 7 個百分點。受外匯大額交易新規影響，小康家庭的外匯投資意願亦下降了 13 個百分點。

大陸股市 1 月份表現欠佳，加之其他多種投資產品收益疲軟，令大陸小康家庭的投資收益下滑幅度較大。其中，現在投資收益指數下降 8 個百分點。

香港《文匯報》引述交銀指出，外匯大額交易新規出台、英國脫歐談判開始、川普新政等事件導致市場不確定因素增加，債券、期貨、黃金市場未來形勢亦不明朗，令小康家庭對預期流動資產投資持觀望態度。雖然 A 股表現不盡人意，但從投資意願來看，銀行理財產品與股票，仍是大陸小康家庭持有率最高的投資產品。

近日央行連續調高 MLF、SLF 以及公開市場利率，貨幣收緊信號明確，甚至有稱大陸或已進入升息周期。交通銀行首席經濟學家連平質疑，央行並未加息，何來加息周期？他提到，前述利率上行，可能會影響金融機構部分資金的使用成本，但存款才是內地各家銀行資金的重要來源，畢竟同業市場交易要比活期存款規模小得多，最終存貸款利率是否同步上行，將取決於資金供求，以及其他資金來源的成本。

在連平看來，穩健偏鬆的貨幣政策雖然已經告一段落，但亦不可能持續大幅收緊。目前樓市調控已有效抑制了泡沫，去槓桿精準打擊更佳。畢竟內地經濟仍然有下行壓力，且 CPI 今年年內幾無可能突破 3%，貨幣政策沒有進一步收緊的需求。

本期交銀中國財富景氣指數從上期 140 點的歷史高位下滑 6 個百分點至 134，三個一級指標也有不同幅度的回調，其中經濟景氣指數下滑 6 個百分點，為 130；收入增長指數為 143，下滑 7 個百分點；投資意願指數為 125，下滑 6 個百分點。