谷底將過，聯亞估Q2營收季增35-40%

MoneyDJ 新聞 2017-02-15 09:00:13 記者 陳祈儒 報導

聯亞（3081）昨（14）日舉行線上法人說明會；公司表示，第 1 季春節等工作天數減少因素，但是淡季不太淡，可望維持去（2016）年第 4 季營收水準。聯亞表示，業績谷底將過，第 2 季業績開始起飛、將跟去年第 3 季旺季表現相當，即第 2 季營收季成長率將達 35~40%。

聯亞 2016 年產品組合，光通訊類占 55%（包含 FTTH 的 50%、基地台 5%）、資料中心占 35%（包含矽光 25%、Data 的 10%）、工業其他占 10%。

而去年第 4 季產品組合，光通訊類占 40%（含 PD/LD 的 30%、基地台小於 10%）、資料中心占 50%（含矽光的 35%、10G 為主的 Data 產品占 15%）、工業其他則占 10%。

另外，聯亞董事會通過將配發 8 元現金股息，低於去年 9 元現金及 3 元股票股利水準。

（一）聯亞去年 Q4 獲利季減 5 成，單季 EPS 低於 1 元：

聯亞表示，去年第 4 季 GPON 需求下滑，拖累營收及毛利率走勢。第 4 季營收是近 9 季的低點；營收季減 28.6% 至 3.5 億元；毛利率 40.9%。稅前盈餘季減 56% 至 1 億元；稅後純益季減 54%、年減 72% 至 0.86 億元，單季 EPS 0.95 元，是公布合併報表以來的每股獲利新低。

去年第 4 季獲利未如預期的另一個原因，是存貨減損提列；因 GPON 去年第 4 季先行提足 100% 存貨減損，若是已預提部份產品今年能銷售出去，則可望回沖減損。

（二）今年業績動能來自 10G、矽光產品貢獻增加：

聯亞表示，今年成長動能來自 10G、矽光產品以及 GPON，其中，應用在資料中心的 10G 產品營收比重力拼倍增；10G 去年 12 月已正式出貨，今年第 2 季出貨量可望明顯成長。

矽光部分，大客戶已於去年拉貨，雖然今年 1、2 月矽光出貨處於相對低點，預估 3 月份開始回溫，可望超過去年第 4 季水準。

聯亞看好矽光產品本季回升力道，預計矽光首季營收比重有機會衝高到 40%，如果加上 Data 產品（占 15%），整個資料中心業績占比將達 55%，而光通訊（以 PD 為主）約 35% 比例，工業用及其他占比約 10%。

（三）10G 與矽光帶動成長，聯亞今年爭取多家客戶：

經過去年的積極持續開發，聯亞的 10G 與矽光客戶不再集中少數客戶。目前 10G PON 產品已有 5~6 家客戶，分別有 IDM 廠以及中國區客戶，並已於 2016 年 12 月正式出貨，預計 10G 相關產品占 2017 年營收比重約 25~30%。

在矽光方面，亦已有 5 家以上客戶，預計營收將逐季成長。2016 年因為 GPON 訂單驟減，讓矽光營收貢獻度提高至 25%，其中第 4 季占比達 35%；聯亞預計今年第 1 季矽光貢獻度約達 40%。

聯亞截至去年底共有 19 台 MOCVD 生產設備，今年還有增添機台採購的計畫。同時，聯亞也投入 3D sensor 感測產品，但產品價格跟 GPON 相比仍低許多。