難怪各國狂賣？川普貿易戰威脅、恐釀美債末日危機

MoneyDJ 新聞 2017-02-15 13:30:54 記者 陳苓 報導

川普一再威脅要發動貿易戰，但是中國和日本是美國大債主，倘若關係惡化，可能會拋售美債作為報復，引發末日危機。

ZeroHedge、巴倫 (Barronˋs) 報導，美國債主憂心通膨升溫、美國赤字暴增，紛紛撤出規模 13.9 兆美元的美國公債市場，賣出美債金額頻破新高 (圖表見此)。不只中國為了捍衛人幣，大賣外匯存底。日本是美債的最大持有國，去年 12 月日本也狂拋美元資產，金額創下將近四年新高。當月日方購買其他已開發國家公債，卻大賣美債，共脫手價值 2.4 兆日圓(210 億美元) 的美債，為去年 5 月中以來的最大賣超額(圖表見此)。

川普當選是外國債主態度轉變的主要原因，川普打算大幅舉債、又在推特不斷暴走，還頻頻攻擊聯準會 (FED)，威脅要和中國發動貿易戰，種種作法都讓外國的美債持有人極為不安。川普在競選期間，曾漫不在乎的談及倒債，讓亞洲央行心驚。當時川普說，他會大肆借貸，知道就算美國經濟崩盤，仍能達成協議。美國發行的公債，約有 43% 為外國投資人持有，川普的態度和他以往的連串破產紀錄，都讓外界感到不安。

Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities 海外債券投資的首席策略師 Kenta Inoue 說，政治不確定性，讓日本比以往更難投資美債和美元。不久的未來，美債殖利率可能會快速上升，將繼續阻止日方大舉進場購債。

曾任美國參謀長聯席會議主席的 Michael Mullen 一再警告，美債是美國的國安威脅。1990 年代美日貿易衝突高峰之際，日本曾多次考慮拋售美債；如果美國想對中國進行貿易戰，難保北京不會玉石俱焚，狂賣美債，拖美國下水。

不只如此，美債需求下滑，會壓抑美債價格，和價格呈反向走勢的殖利率將上揚。利率走高也會讓川普減稅和基礎設施的開支更為高昂，美國需要背負更高的利息支出，不利成長。

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