高鑫零售證實與蘇寧談合作 潤泰雙雄卻翻黑 法人這樣看...

潤泰集團總裁尹衍樑證實中國大潤發控股母公司高鑫零售 (6808-HK) 有意與中國電商業者合作，高鑫零售昨 (17) 日下午宣布在港股停牌後，昨晚證實正與蘇寧洽談中。國內投顧對此事件評析，中國大潤發與電商龍頭的整合是必然趨勢，但長期效益難評估，先就財務面來看，反而要留意若潤泰集團出售部分或全部高鑫零售股權，會衝擊潤泰雙雄未來獲利表現。

早盤潤泰全 (2915-TW) 開平高盤後翻黑，一度跌逾 2%；潤泰新 (9945-TW) 同樣走弱，跌幅也超過 1%。

元大投顧說明，潤泰全和潤泰新分別持有高鑫零售約 12%、8% 股權，雖然持股比例不高，但被認定對公司具有重大影響力，因此以權益法認列高鑫的獲利，評估未來若潤泰集團出售部分 (未來將以成本法認列股利收入) 或全部持股，雖然對此 2 家公司有一次性的投資收入挹注。

然而，由於高鑫對潤泰全有近 40% 的營收貢獻，潤泰新也會受到投資收入減少的影響，此舉恐衝擊雙雄未來獲利表現。

台新投顧則指出，在零售業虛實整合的趨勢下，高鑫零售的中國大潤發與中國大型電商整合為必然，不過，時程和合作模式尚不確定，可能以異業結盟、售股或換股方式，因此對於潤泰集團長、短期營運和獲利幫助，尚無法評估。

在尹衍樑證實消息後，高鑫零售終於在昨晚 10 時 55 分公告證實，正與電商業者蘇寧洽談合作，不包含阿里巴巴或騰訊，但不排除未來與這兩家業者洽談，下周一 (20 日) 高鑫零售於港股也將恢復交易。

高鑫零售強調，董事確認尋找具備雄厚網上能力的合作夥伴，是進一步開發業務的最佳方式，不過，與若干第三方就潛在合作所進行的討論仍屬非常早期階段，尚未展開實質性討論。