【港股早評】大市見頂與否仍未知 先以成交額高低作指標

美國股市已連續7日創下新高，雖則近兩日每日道瓊斯指數只進賬不足10點，但是始終日日創新高，至少可以向外界釋出一個信息，就是美股仍有上升動力。當然近期美國股市上升動力已不及早前，可以說美股已到了開到荼靡的時刻。不過今日的政經形勢實在有太變化，不容易捕捉，所以美國股市是否已距見頂為期不遠？到目前為止仍難作出判斷，若特朗普在早前提出的減稅方案，予人不外如是之感，不排除屆時美國股市將會見頂。但是若特朗普的承諾兌現，推出的減稅方案規模之大超出預期，究竟往後股市是升或是跌，則無法說出準。

為何又再次提及這種玄之又玄的說法？因為假若特朗普推出超大型減稅方案，理應大幅降低企業及家庭的稅負，可是其本人早前又提出要推出巨額基建投資方案，那麼錢從何來？屆時美國政府財赤自然會擴大，至於會否導致美國政府的主權評級再次被下調？目前無法作出預測。同一道理，若投資者認為是陪減稅方案有助美國進一步推動產業轉型及升級，經濟規模可以再次以較快速度擴展時，相信屆時股市將會上升，所以現階段無法作出判斷。

美國股市是否已接近見頂？相信今日是無法回答，因為今日為美國假期，當地股市將會休市，是否見頂回落最少要留待周二才有答案。至於今日港股表現，有市場人士預期今日大市將會輕微低開，但預料波幅將會收窄。

港股在過去一星期成交額明顯回升，並且企穩在24000點。促使大市回升，最主要原因是資金重投股市，但是資金來自何方？則眾各有各說法。其中一個最多人談及秩的論點，就是北水南下。當然近期兩個港股通每日使用的額度不多，無法判斷資金是否熱切南下。另有議論談及現時港股是否即將踏入「大時化2.0」？目前仍未有答案，但認同友報的專欄作家指出，可以在合適價位買入表現較佳及實力較多的藍籌股。就算最終「大時代2.0」並無到來，相信投資者受到的損失有限。

對於後市走勢及投資者應如何作出部署，大華繼顯(香港)策略師李惠嫻指出，走勢上，?指下一級阻力為去年9月9日高位，即24364點。倘若大市以大成交上破此高位，走勢將呈一浪高於一浪的形態，有利後市進一步向上推進。然而，倘若大市出現大成交急跌且跌勢持續，或開始對利淡消息作出過度反應，並且成交持續縮減，回落至600至700億港元水平，則要小心，大市調整的幅度或較深。

2017年2月20日上午8時54分

記者張偉倫

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