原油減產力度有望加大 能源股落後補漲行情可期

原油減產激勵油價走強，但今年來能源類股表現相對弱勢，在美股頻創新高之際，能源類股逆勢下跌；OPEC（石油輸出國組織）指出，若原油仍過剩，將自今年下半年起延長減產協議，甚至加大減產力道。預期在供需趨向平衡下油價看漲，能源類股有望再度啟動一波行情。
    
鉅亨網投顧指出，OPEC 與俄羅斯等非 OPEC 去年達成減產協議，自今年 1 月起，為期 6 個月每日減產 180 萬桶，而 1 月減產達預定目標的 9 成以上，凸顯油國捍衛油價的決心。

從目前原油的供需來看，油國必須 100% 遵守減產數量，原油庫存才有機會降至 5 年的平均水準，屆時 OPEC 才會認定原油市場的供需已平衡。

市場預期，OPEC 在今年 5 月 25 日的會議時，也將邀請非 OPEC 國參加，而現在已有聲音指出，若上半年無法達成平衡，減產將從 7 月展開延長，且減產幅度可能持續擴大。

鉅亨網投顧進一步分析，對產油國來說，為了國家穩定，必須維持龐大的社會福利支出，除了油價上漲外，還要小心市場份額不要被頁岩油或是其他產油國瓜分，才能算是勝利。

但對於美國能源公司來說，裁員或減產的效率遠高於傳統產油國，油價上漲有助於舒緩財務壓力，並進而增加向銀行借款的空間；同時，油價上漲又使得頁岩油商可以提升產量，並侵蝕產油國的市場份額。不論減產協議成不成功，美國能源公司似乎都是最大贏家，也成了投資的重點。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪表示，根據彭博匯總分析師預估，由於低基期效應，今年第 1 及 2 季美國能源類股盈餘年增率分別為 706% 及 373%，激增的利潤將成為股價上漲的最大推手。觀察今年來，在油價漲勢趨緩下，能源類股未跟上創新高美股的走勢，預期在獲利的提升下，股價表現潛力十足。

朱挺豪針對投資指出，在去年 12 月中觸及高點後，標普能源類股指數一度下跌近 8%，考量到全球原油供需平衡速度反倒加快，加上即將到來的夏季用油旺季，能源類股前景仍佳，較積極投資人可趁拉回分批佈局能源類股基金。