【大行報告】交銀國際：維持房地?行業“同步大市”評級 首推華潤置地(01109-HK)

交銀國際發布報告稱，香港房地?中，長沙灣商業地盤成為新基準。新世界發展(00017-HK)以77.9億港元競得長沙灣一個商業地盤，是近年西九龍?最大型的項目，建築樓面面積為998,210平方呎。樓面尺價較高，為7800港元。雖然根據周邊地區現貨租金每平方呎30港元，目前的成本收益率隻有2.8%，但交銀國際認為若公司能于該區定立新的基準，溢價10%至20%，估計則意味?平均售價將為每平方呎16000元，或開發利潤率將處于20%的良好水平，則有上行的空間。交銀國際認為，趁?柏傲灣物業銷售強勁(到目前為止已售出超過70%，達68億港元)進行再投資，而不是追逐地價更高的樓盤，可能是較佳的選擇。

?地房地?聚焦三線城市。根據克爾瑞研究，在限購政策出台之後的四個月裡，唯三線城市成交量錄得正增長，一月開發商合約銷售也表明三線城市開發商，例如碧桂園(02007-HK)，?大(03333-HK)以及雅居樂(03383-HK)。三線城市在二月首十天同比反彈100% (一線城市同比增長67%,二線城市同比增長55%)。考慮到年初寬松的房貸政策(一月房貸再創曆史新高)， 交銀國際預計二月三線城市將持續好于一二線。交銀國際認為市場應該關注落後的三線城市開發商，如中國海外宏洋(00081-HK)和保利置業(00119-HK)， 其16 年的合約銷售比較強。然而，考慮到未來政策的不确定性，在土地儲備和租金收入方面多元化的開發商將受益。

交銀國際維持房地?行業“同步大市”的評級和華潤置地(01109-HK)作為首推。

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