學者批降稅刺激當沖是開賭場 證交所回應了...

開南大學財金系副教授孫效孔投書媒體，質疑「證交所是在開賭場嗎？」，批評當沖降稅是開賭場心態，證交所回應，強調降稅可增加流動性，希望藉此措施吸引更多投資者進入市場，並進行長期投資，且此情形在 ETF 開放當沖時已經看到，未來當沖降稅若可帶入更多長期投資人，對國家稅收、資本市場與投資人權益，都將有正面貢獻。

孫效孔投書時指出，證交所董事長施俊吉認為，多交易、多當沖，股市就會有長期榮景，是開賭場的心態。

證交所表示，施俊吉期望資本市場能有健康動能，是因沒有合理流動性的市場將如一灘死水，即使有好的公司也無法讓投資者發現真正的價值，國際級的機構法人或是國內的大型投資機構與基金，對所投資的資本市場極為重視流動性，在進行投資前一定會評估投資標的的成交活絡程度，流動性不足的市場很難吸引真正優良的投資人或國際級的機構法人進入投資，活絡市場並不是鼓勵投機。

事實上，證交所認為，美國、歐洲及日本的高頻 (高頻交易者多為當沖交易) 交易比重，分別達 49%、35%、45%。

證交所也強調，行政院農曆年前拍板當沖交易稅降至千分之 1.5，且僅試行 1 年，1 年後評估成效再研議是否持續，透過內部數據，證交所看到當初 ETF 開放當沖時，吸引到許多非當沖投資人進入交易，因流動性可吸引流動性，外界不應僅認為當沖交易者僅會與另外一個當沖交易者成交。

證交所指出，透過降稅措施，可吸引更多投資者進入市場進行長期投資，而這個現象在 ETF 開放當沖時就已看到，未來若能透過當沖降稅帶入更多長期投資人，對國家稅收、資本市場功能及投資人權益等，均會有正面的貢獻。

而施俊吉的「殺雞取卵」之說，證交所解釋，施俊吉是指 2012 年政府倉促決定復徵證所稅，造成股市成交量大幅衰退，連帶使證交稅銳減，2007 至 2011 年 5 年間，證交稅平均 1 年可收 1048 億元，但 2012 年至 2015 年，證交稅平均 1 年僅收到 785 億元，等於 1 年短收 300 多億元，施俊吉是指任何稅賦的實施應衡量利弊得失，並分析相關效益，不應造成稅收不增反減，市場投資扭曲的結果。

證交所強調，縱觀世界各國發展資本市場，對流動量提供者的角色大都會給予稅制優惠，雖然表面是鼓勵短線投機，但事實上活絡市場，是為讓更多長線投資者願意投資。

若僅單純以鼓勵短線投機論斷，則當股市交易清淡如同一灘死水時，台灣也同時失去了吸引國際資金及長線投資人的機會，失去籌資功能的資本市場，對勞工、國家、經濟成長及產業發展等，只有壞處沒有好處。

至於年後匯率大漲，外資匯入，證交所解釋，除因川普美元過強的論述，造成資金流入亞洲，與國外智慧型手機大廠財報表現優良，股價與市值創新高，市場預期部分大廠智慧型手機今年將有好表現，台股有供應鏈題材，且台灣景氣燈號連續 6 個綠燈，外銷訂單也 6 個月正成長，基本面好轉，因此外資及自然人增加投資台股，不應一概以熱錢、短線炒作等論之。