〈法國大選〉1張圖告訴你：市場有多害怕歐洲「民粹主義」再起

《彭博社》報導，目前距離眾所矚目的法國大選僅剩兩個多月有餘，市場交易員正廣泛憂慮，由於近來民粹主義已快速席捲西方國家，害怕法國民粹主義極右派領袖勒龐 (Jean-Marie Le Pen) 贏得本次的法國大選。

目前最新的法國民調數據顯示，支持「法國脫歐」的法國總統參選人勒龐民調支持率已再度攀高，第一輪得票率為 27%，勝過主要對手費雍 (Francois Fillon) 和馬卡龍 (Emmanuel Macron) 的 20%，但是第二輪的選舉民調中，勒龐的支持率並無法確保勝出。

在本次法國大選上有著「法國川普」稱號的勒龐，已在二月初公布主要政見，包括：(1) 法國退出歐盟和歐元區、(2) 一切以法國利益為優先、(3) 限制移民、(4) 製造業回法、(5) 向企業減稅、(6) 進行貿易保護，市場人士對此直言，勒龐的政見根本就是川普翻版。

雖然市場預期勒龐贏得本次法國總統大選的機會不高，但是市場仍然害怕「川普經驗」再次重演，恐重創歐洲市場，是故當前債券市場正瘋狂買進德國公債進行避險。

如置頂圖所示，目前美、德兩年期公債殖利率利差已在近期飆破了 2% 水平，創下自 2000 年以來的最高水準，但是由於近來兩年期美債殖利率持續穩定在 1.20% 一線，波動並不是太大，是故美、德利差的再度擴大，主要是因為兩年期德債殖利率大跌所致。

巴伐利亞銀行 (Bayerische Landesbank) 利率分析師 Alexander Aldinger 對此分析：「市場確實正在出現恐慌，但是倘若未來歐洲的政治前景浮現穩定訊號，我認為德債兩年期殖利率就將會停留在當前水平。」

「但歐洲的政治前景動盪加劇，我認為德債兩年期殖利率可能將跌至 -1%。」Alexander Aldinger 說道。