港股盤前─大陸兩會＋川普國會演說 大盤觀望

在 2 月份最後一個交易日，港股走勢疲弱，繼續受制於 24000 點關。恒生指數錄得 4 連跌，累跌 461 點，昨天 (2 月 28 日) 亦以全日最低位收市，但險守 20 日線水平，恒指收報 23740 點。整體 2 月份計算，恒指累升 379 點，相當於 1.6% 升幅。由於 1 月份亦是升市，因此港股自踏入 2017 年以來，已經連升 2 個月，多方獲利豐厚。

證券界人士認為，港股能否扭轉弱勢，要視乎即將召開的「兩會」，是否帶來驚喜。此外，美國總統川普於香港時間今 (1) 日早上 10 點將在國會發表上台後首場演說，他會提出什麼經濟政策以及影響，仍然有待觀察。

美股道指連升 12 日，但港股未有受惠。恒指輕微高開之後，一度升至 24007 點的全日高位，但很快掉頭回落。恒指收市報 23740 點，下跌 184 點，跌幅相當於 0.8%，但幸好在 20 日線 (23725 點) 有支撐。港股偏軟，成交亦稍為回落至 731 億元 (港元，下同)。

國企指數收報 10297 點，跌 32 點，相當於 0.3% 跌幅。以整個 2 月份來說，國指表現不俗，累積上升 493 點，相當於約 5% 升幅。

友邦保險 (1299-HK) 上周五公布業績後，股價在周一急升 2.8%，昨天則獲利回吐 2.1%，收市報 49.05 元，並拖低大市近 39 點。「股王」騰訊控股 (0700-HK) 亦受壓，股價跌 1.5%，收市報 207 元，並拖低大市約 38 點。

市場憧憬大陸在「兩會」後，將會谷基建刺激經濟，令建材股造好。中材股份 (1893-HK) 升 4.7%，台泥國際 (1136-HK) 更升 6.5%，並創 52 周新高。協同通信 (1613-HK) 表示有投資者洽購股權，股價急升 51%，為升幅最大股份。

《星島日報》援引新鴻基金融財富管理策略師溫傑指出，雖然道指 2 月曾 12 連升，但累計升幅不大，對港股幫助有限。假如今天大陸公布的 PMI(採購經理指數) 欠佳，不排除港股繼續回軟，下探 23400 點。由於大陸「兩會」即將召開，溫傑認為環保、基建等國策股，或可看高一線。

美股能否再上一層樓，要看有沒有新利多消息刺激。香港《文匯報》引述時富資產管理董事總經理姚浩然表示，美國總統川普 (Donald Trump) 將在美國時間周二 (香港時間今 (1) 日早上 10 點) 舉行上場後首次國會演說，市場關注他會否提供更具體的稅制改革詳情；另外亦期望他會就基建、醫保和邊境管制等方面發表施政方針。若稅制改革大大有利美企，將有助美企的盈利能力上升，從而支持美股進一步向上。

另一方面，美國即將公佈多項重要經濟數據，例如第 4 季修訂國內生產總值 (GDP)、第 4 季個人消費支出核心指數和 2 月製造業採購經理人指數 (PMI) 等，這些數據將會影響美國聯準會 (Fed) 對升息時機的看法。

雖然近期數據顯示美國經濟持續在復甦的軌道上，令市場對 3 月加息預期有所上升，但姚浩然認為 3 月升息的機會依然較低。畢竟川普政策對美國經濟影響仍然有待觀察，相信以 Fed 的穩陣作風，將會等待多些數據，證實美國根基可支持進一步升息時才會再上調利率，預計 6 月升息機會較大。

姚浩然表示，若 3 月升息預期降溫，將有利美匯指數轉弱，屆時港匯相對轉強，將有利資金再次流入香港，帶動港股上升。

第一上海首席策略師葉尚志分析，港股大盤昨持續回整行情，並且在川普發表演說前，調整壓力有所加劇，市場謹慎觀望氣氛轉為比較濃厚，而資金進場的積極性減弱，也是令到盤面承接力轉差的原因。

他認為，目前，恒指走了一波 4 連跌，能否守穩 23700 點依然是觀察點。而大市成交量亦進一步回降，連續第二日跌低於 800 億元的標準，在市場流動性下降的情況下，盤面輪動的狀態將會受到影響，也要注意盤面的擠壓有加劇機會，但會是篩選後續股份名單的時點，建議對於供給側改革和「一帶一路」題材可以多加關注。