【大行報告】交銀國際：升新鴻基地?(00016-HK)評級為“中性” 目?價109.4港元

新鴻基地?(00016-HK)發布報告稱，1HFY17核心利潤同比上升57.1%至146億港元，主要由于香港房地?發展利潤急升(同比+208%)。受租金持續上調和新商場租金規模上升支持，租金收入維持穩定。1HFY17每股股息同比上升5%至1.1港元，是目前為止唯一上調中期息的發展商。

交銀國際相信公司并不急于2HFY17獲利，因其未來項目大部份要到FY18/FY19才能入賬，以面對補充土地儲備越來越困難的問題和拉平盈利。然而，在寫字樓租金堅挺和未來項目的支持，公司仍然能夠通過收租項目來維持穩定增長。因此，交銀國際認為派息將繼續穩定上升。

交銀國際上調NAV預測至156.3港元(前為140.2港元)，并將目?價對NAV的折讓幅度下調至30%(前為40%)， 因其領先行業的收租項目組合和長遠增加股息的能力對流動性充沛的市場有吸引力。因此，將新鴻基地?(00016-HK)評級由“沽出”上調至“中性”，給予目?價109.4港元。

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