機構：經濟好轉對A股走勢構成支撐

《每日經濟新聞》2 月 26 日曾報導，近日市場風格有所轉變，此前持續領漲行情的周期性行業和藍籌板塊的風頭開始被中小創赶超，在上證指數出現調整、週期股攻勢大多熄火的背景下，中小創的活躍程度明顯高於週期股，例如小金屬、新能源汽車主題都在短期獲得了追捧。此前沉寂多時的 TMT 板塊在近兩周也持續活躍，例如 3D 光學感測等主題多有發酵。不過有機構建議，目前對中小創的投資，還是要把握 “真成長”。

對於近幾日市場風格的切換，某券商策略分析師向《每日經濟新聞》記者表示，近日市場整體偏向調整，只是中小創的亮點多一些，但持續性還有待檢驗。

A 股進入全國兩會時間，上述券商策略分析師指出，從過往來看，兩會期間市場大的主題性機會往往偏少，近幾年只有 2015 年政府工作報告中提出的 “互聯網 +” 曾引發市場對相關主題的積極追捧。

國家統計局 3 月 1 日發布的數據顯示，中國 2 月官方製造業 PMI 為 51.6，高於預期，PMI 已連續 7 個月處於榮枯線上方，顯示經濟運行出現回暖勢頭較強。他認為，總體看，目前的市場是 “慢牛” 格局，經濟形勢的好轉對 A 股運行形成支撐。

對於中小創板塊近日回暖，多家機構予以關注。

3 月 5 日，有機構宏觀分析師指出，近期中小創的回暖，不是投資風格的切換，而是價值投資思維在中小創的演繹，主線是有業績的 “真成長”。從此次政府工作報告傳達的信息來看，今年供給端仍然存在強約束，這對傳統行業的龍頭企業構成利好；在政府強調“三去一降一補” 的背景下，此輪經濟 “L” 型下的複甦的持續力度可能會好於市場預期。

有傳媒行業分析師表示，雖然行業中不少公司面臨一些大小非解禁減持壓力，但在減持預期之下，行業中一些已跌出低估值、內生成長性佳的個股已具備了投資價值；也有一些公司近期公告重要股東承諾未來一段時間內不減持甚至計劃增持，這將緩解這些公司股價的調整壓力。

有計算機行業分析師指出，據其了解，2016 年以來，機構開始減配計算機行業，有的機構甚至已經空倉計算機行業。他認為，現在行業的投資邏輯已經與前兩年有較大的變化，更關注個股的內生高成長性。他建議關注，在中國自主汽車品牌快速崛起的背景下，國內汽車電子廠商隨之崛起帶來的機遇，部分國內汽車電子廠商已經進入了壁壘較高、目前主要被外企把持的前裝市場，且國內的汽車電子廠商對產品更新速度較快。

有通信行業分析師認為，我國的信息產業也是 “一帶一路” 走出去不可或缺的一部分，“一帶一路”上的很多國家都有較大的通信產業發展空間，可關注中興通訊（000063）、烽火通信（600498）等有海外擴張能力的通信公司。

★重點公司索菱股份（002766）

公司主營汽車智能化 CID 終端（車載信息終端系統），近年來通過主動縮減 CID 終端后裝業務，努力突破毛利更高的 CID 終端前裝業務，去年以來前裝業務佔收入比例提升較快。公司 CID 終端前裝產品下游主要客戶有眾泰、華晨、東風、菲亞特等車企。公司是眾泰汽車的核心供應商之一。

機構關注土壤修復主題

以往 “大氣十條”、“水十條” 出台後，相關的大氣治理、水污染治理行業都出現了較快發展，去年“土十條”（《土壤污染防治行動計劃》）出台之前，土壤修復主題曾因此得到市場的追捧。

去年有行業專家曾表示，全國土壤污染情況較為嚴峻，但土壤修復行業在國內還處於起步階段，國內涉及到土壤修復的企業只佔全部環保企業的不到 5%，土壤修復產值只佔全部環保產業的 1%，遠低於發達國家，相關企業面臨資金和技術等問題。

《每日經濟新聞》記者註意到，近日由於部分上市公司獲得土壤修復的大項目，機構對土壤修復主題的關注度再度升溫。2 月 24 日，理工環科（002322）公告稱，公司和中國電建中南勘測設計研究院與湖南湘潭岳塘經濟開發區簽署了合作框架協議，計劃在 3~6 年內打造湘潭岳塘竹埠港濱江商務區土壤修復等基礎設施項目，總投資規模約 50 億元。公司在公告中指出，本協議具有一定的示範性，有利於公司未來在土壤修復領域的業務拓展。

博世科（300422）2 月 20 日公告，公司中標了臨武縣三十六灣、香花嶺地區重金屬污染綜合治理工程，項目總投資 9000 萬元。湘江流域是國內土壤重金屬污染較嚴重的區域，公司在公告中指出，近年來公司在湘江流域已成功實施了多項重金屬污染綜合治理民生工程。

興業證券對 2013~2016 年高能環境、理工環科等 5 家主要土壤修復公司歷年所獲的訂單規模的統計數據顯示，2016 年行業訂單加速釋放。2016 年各公司新增訂單規模都出現了同比增長，並創出了 2013 年以來的新高。總體看，2016 年行業訂單規模超過 60 億元，相較於 2015 年繼續保持翻倍增長。

另外，財政部的數據顯示，“土十條” 出台後政府土壤污染防治專項配套資金規模明顯增長，2014~2015 年每年資金規模在 37 億元，2016 年達到 90.89 億元。

興業證券認為，前些年我國土壤修復行業發展緩慢，訂單體量較小，存在商業模式不清晰的問題。2016 年，“土十條” 及行業相關政策陸續推出，政策體系逐步搭建。最重要的是，新政策將完善行業商業模式，吸引社會資金進入，將需求轉換為訂單。在政府支持方面，興業證券預計，2017 年土壤污染防治專項資金規模將在 130 億元左右。

★重點公司理工環科（002322）

公司旗下全資子公司湖南碧藍環保是國內土壤修復行業的龍頭企業，其承接的竹埠港項目是湖南省政府兩大環境治理標杆項目之一。公司在土壤修復技術方面有較大的優勢，在重金屬土壤修復、工業廢水治理方面均有技術儲備。公司的項目採用公司自主研發的藥劑、粉劑，由於藥劑成本佔治理項目總成本的 60%，自主研發藥劑可有效降低公司的成本。