外媒：超越歐元區 中國銀行體系成為世界最大

中國的銀行體系已經超越歐元區，成為世界上按資?排列最大的銀行體系，這個?象既表明中國對世界金融的影響力增加，也表明自全球金融危機以來中國對債務驅動增長的依賴。

據FT中文網消息，英國《金融時報》分析顯示，雖然中國的國?生?總值(GDP)在2011年按市場匯率計算已經超越了歐盟的經濟集團，但是它的銀行體系一直到2016年底才超越後者。

這個?後反映了中國的“金融深化”(描述一國金融體系相對于GDP的發展)有所推進。自2008年以來，??中國政府出台積極的貨?和財政刺激措施以緩沖全球危機的影響，銀行貸款出現不尋常的大幅增長，推動了這一進程。

“中國銀行體系規模龐大與其說是一件值得歡呼的事情，不如說是一個?象，表明經濟過度依賴銀行融資的投資，資源配置效率低下，而且可能面臨信用風險，”美國康奈爾大學(Cornell University)經濟學家、曾經擔任國際貨?基金組織(IMF)中國部負責人的埃斯瓦爾•普拉薩德(Eswar Prasad)表示。

中國銀行業的總資?在2016年底達到33萬億美元，而歐元區為31萬億美元，美國為16萬億美元，日本為7萬億美元。中國銀行體系的價值是該國年經濟?出規模的3.1倍，而歐元區銀行的價值是其年度經濟?出的2.8倍。

當初世界各國領導人和經濟學家贊賞中國的刺激措施，稱其在發達國家深陷衰退之時幫助穩定了全球增長。然而，現在這些刺激措施被視為導緻了顯著的浪費投資、工業?能過剩和危險的債務水平。

分析師們指出，與發達市場不同，中國地方政府大量依賴銀行貸款為基礎設施項目融資。非上市的國有政策銀行——特?是資?超過2萬億美元的國家開發銀行(CDB)——起?中心作用，同時商業銀行也參與其中。

“銀行資?負債表上的公司貸款中有大量?藏的主權信用，這可能會扭曲你的跨國比較，”桑福德•C•伯恩斯坦公司(Sanford C Bernstein)駐香港的中國銀行業分析師侯偉(音)表示。“在其他多數市場，政府隻是直接從資本市場借款。中國的情況是獨特的。”

但在其他方面，?題數字低估了中國銀行業的真實規模。自2010年以來，影子銀行業出現了爆炸性增長。盡管表面上看這些信貸是表外的，但它們中的大部分仍與商業銀行密切相關。中國央行上月警告稱，由于?性擔保的普遍存在，表?和表外資?的區?往往是模糊的。即使不存在法律義務，銀行也經常為表外?品提供?困。

最近幾周，中國監管層已發出信?表示，他們打算將政策焦點從刺激轉向風險控制。

除了控制總體債務增長外，經濟學家們表示，更發達的資本市場將有助于中國金融體系多樣化，減輕對銀行的依賴。在一定程度上，對銀行的嚴重依賴是由于股票和債券發行受到嚴格監管的結果。

“中國對金融市場的矛盾態度(既把它們視為一種有用的資源分配機制，又出于維持穩定這一目?，不願意讓它們自由運轉)，往往增加了市場的波動性，降低了市場效率，”康奈爾大學的普拉薩德表示。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)