〈美股創新高〉美股投資人看跌情緒升至1年高點 這次能當反指標看嗎？

根據美國散戶投資人協會 (AAII) 最新公布調查，散戶對美國股市悲觀情緒上升，來到 1 年高點。這個情緒指數通常是反指標，容易出現在股市低點，這次顯然狀況不同。

《Forbes》報導，本周調查中，認為未來 6 個月股市將上漲的「牛市情緒」下跌 7.9 個百分點，至 30.0%，是去年 11 月 2 日的 23.6% 以來新低，近 8 周中，有 7 周牛市情緒都低於歷史平均值 38.5%。

相對之下，認為未來 6 個月股市下跌的「熊市情緒」上漲 10.9 個百分點，至 46.5%，寫下 2016 年 2 月 10 日以來新高 (48.7%) 。看跌情緒連續 4 周高於歷史平均 30.5%，也是 8 周以來第 7 次。

《Zero Hedge》報導，蒙特利爾銀行 (BMO) 的 Brad Wishak 表示，熊市情緒通常在股市低點時飆高，例如這個數據的史上高點，出現在 2009 年市場低點，當時熊市情緒高達 71%，因此這通常被視為「反指標」。這次在出現高點，「難道熊市情緒真的要預示熊市來臨？」

如果檢查歷史數據，自 1987 年 7 月至 2016 年 11 月，熊市情緒高於平均值時，6 個月後 S&P 500 指數表現平均漲 5.8%(中位數)，歷史平均則是 4.9%。股市上漲的機率卻偏低，為 67.8% (歷史平均 73.1%)。

自今年 1 月中以來，熊市情緒大致都高於平均值，本周快速攀升，主要是因股市自高點滑落，讓散戶認為股市漲太快、估值過高，因此可能下挫。