市場觀望升息，台股震盪拉回找買點

聯準會立場轉向鷹派，使市場預期 3 月機率大幅提高至八成以上，美元指數亦由弱轉強，顯示部分熱錢開始流出新興市場，台股在市場觀望下周聯準會利率政策會議結果下，本周震盪走低，月線再度失守也跌破去年高點連接的上升趨勢線。富蘭克林華美投信表示，除聯準會會議外，下周也是 3 月台指期結算日，在諸多變數干擾下，預期台股未來一周仍為震盪整理格局，中長期而言，過去經驗顯示，市場對升息利空的反應呈現逐次遞減，在景氣與資金持續樂觀下，預期本次拉回幅度有限，且提供短期良好買點。

富蘭克林華美第一富基金經理人周書玄表示：採購經理人指數持續上揚，對第一季景氣仍抱持樂觀態度，但熱錢湧入導致以出口為導向的台灣，企業財報有匯損疑慮，加上美國升息預期已提前至三月中旬，美元指數上揚也對部分投入新興市場的外資漸漸形成獲利了結壓力，資金有回流美國跡象，因此預期三月台股將呈現個股表現。

技術分析方面，2 月底指數跌破月線且週 KD 死亡交叉，台股整體回檔壓力不小，但月 KD 黃金交叉將邁入第十三個月，股市長線結構仍佳，預期本波修正時間不會太長，須持續關注川普的貿易保護政策未來發展以及 3/15 日美國聯準會的利率政策。

富蘭克林華美傳產基金經理人楊金峰表示：聯準會可望提前升息，將有利銀行外幣放款利差表現，周五盤面金融股跌勢相對緩和，儘管美國升息對國內金融業獲利貢獻不若國內升息直接，但台灣央行去年第四季維持國內基準利率不變，已暗示國內降息趨勢可望停止，再搭配海外利率走升、風險性資產偏好上揚產生的投資收益等，看好金融股後續獲利及評價表現。此外，金融股殖利率近年達 3.8~4%，對長線投資資金具吸引力，尤其看好外? 放款部位較高的銀行股及再投資受益可望躍升的壽險股，建議利用回檔機會增持金融類股。

產業佈局上，楊金峰表示：儘管受消費性電子產品淡季庫存修正及財報匯損影響，科技股近期回檔幅度較大，但在 iPhone8 概念股領軍及汽車電子、人工智慧、物聯網等長線題材支撐下，上半年仍是科技股優於傳產股的表現。傳產方面，鋼鐵、塑化股受國際原物料持續增?，基本面動能強勁，惟因股價震盪，仍須留意進場訊號。投資策略以具競爭力產業龍頭廠商搭配利基型廠商為布局重點，類股配置包括半導體、光電、被動元件、蘋概、汽車零組件、自動化設備、電商、塑化、鋼鐵、金融等相關類股等。

至於未來指數是否仍有攻頂機會，楊金峰表示：資金未退潮下，只要企業獲利展望維持上修、國際股市多頭延續，台股多頭格局不變。大型權值股、塑化股、電信股等對指數貢獻度高的族群股價已休息一段時間，未來再配升息推升金融股表現，類股輪動下，指數仍有機會上攻。

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