美將升息利差型債券與股市可望受惠

美國升息倒數計時，全球市場近期持續反應升息的預期。升息有利於高收益債等利差型債券以及股市的表現，將導引資金流向這類風險性資產，對公債則是相對不利。因此，持有較多保守型債券者有必要適時調整資產部位。（張佳琪報導）

美國聯準會即將升息，股債市早就提早反應升息的預期，近期格外震盪。第一金投信全球大四喜收益組合基金經理人劉蓓珊表示，美國升息對保守性債券像是公債及投資等級債會帶來較大壓力，但利差型債券，例如高收益債、新興市場債反而受惠，因為升息代表經濟復甦、企業獲利可望成長。

股市也會是直接受益者，資金容易流向風險性資產佈局。劉蓓珊表示，利差型債券跟股市一樣，怕得是美國採取急速升息的動作，但目前各界預期聯準會應是維持溫和升息步伐，正式宣佈升息後，利差型債券與股市應會以相對正面來回應。劉蓓珊說：「如果沒有升息或聲明偏向負面，我覺得才是利空；反而是大家反應已消化升息預期下，（升息）對市場其實是好的」。

法人預測今年美國會升息三次，分別是三月、九月與十二月，明年至少升息三次，甚至有可能會有四次的升息。劉蓓珊說，未來兩到三年間，美債殖利率將落在 2% 到 4% 之間。

（圖：第一金投信提供）