美聯準會升息兌現 符合預期

聯準會 3 月升息預期兌現，升息一碼符合市場預期，會後說法不如預期鷹派，不確定因素消除，美股小漲、美十年期公債殖利率下滑至 2.51%。

根據聯準會聲明顯示，聯準會以 2 月以來，勞動市場進一步改善，經濟活動繼續溫和擴張、家庭支出漸進增加、商業固定投資穩固，以及通膨於近幾個季度表現更接近 2% 的長期目標，因此將目標利率調高 25 碼。

安聯投信表示，聯準會此次升息一碼符合市場預期。考量點主要在於：美國失業率已經連續 10 個月在 5% 以下徘徊，近三個月非農就業平均 20.9 萬，顯示勞動市場進一步改善；其次，經濟活動繼續溫和擴張，家庭支出漸進增加，商業固定投資穩固，以及通膨近幾個季度表現更接近 2% 的長期目標，因此聯準會將目標利率調高 25 個基本點。

安聯收益成長基金（本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金）產品經理蔡明潔表示，大方向上，美國新任總統川普上任後，許多政策方向和執行效益仍待觀察，只要沒有川普政策亂流發生、中美沒有爆發全面性貿易大戰，以及法國大選棄保效應發生、右派勝出，聯準會於年內還有兩次的規劃步調，應不會被打亂。

蔡明潔表示，從聯準會此次決議內容來看，美國經濟有望持穩向上，川普執政財政支出有望增加經濟成長動能，市場對於川普新政仍抱持期待。由於美國是全球經濟領頭羊，企業及經濟體質相對其他區域更為穩固，多元優質的美國資產仍是布局首選。

在通膨方面，安聯四季豐收債券組合基金（本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金）經理人許家豪表示，在油價推升下，美國 2 月總體 CPI 較去年同期成長 2.7%，但核心 PCE 物價年增率已經連續 6 個月維持在 1.7% 水位，亦引發聯準會的關注，故未來油價走勢對於通膨可能的潛在影響，以及是否會間接影響到聯準會升息步調的考量，也值得持續追蹤。

許家豪表示，由於美國已步入升息循環，成熟市場和新興市場各擁題材，他建議投資人尋找利率敏感度較低的商品，並透過多元布局，以息收抵抗利率與通膨，提升收益力。策略上，成熟市場角色上可望提供穩健的收益來源，新興市場則可帶來擺脫衰退的投資利基。

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