A股游資江湖變與不變：一年打板兩倍收益漸成過去式

有人的地方就有江湖，股市喧囂鼎沸、熙熙攘攘，自然也是江湖。江湖人士，紛繁複雜，機構、散戶、游資等各方勢力聚集一起，各有各熱衷的領域，各有各的文韜武略，卻並不妨礙彼此擂台上互相切磋。

機構和游資就像是蹺蹺板的兩端。機構總擺出一副面孔——不做短線預測，只玩中長線，說好聽點叫 “時間玫瑰”，通俗地講即 “坐等風口抓豬”。而另一端的游資，則是哪裡熱鬧往哪兒湊，超短線、快進快出，愛打板…… 常常上演到此一日遊的人生哲學。

不過，誰說機構不玩短線，誰說游資不會提前埋伏呢？他們也會等風起雲湧之時，大行收割。龍頭、總舵主、大佬、幫主、一哥…… 游資也是各自代言；八年一萬倍，手握數十億元的大佬大量湧現，鑄造出一個個市場傳奇；監管層趨嚴，特停頻繁出現，游資生存土壤正在急速萎縮，迫使其伸出新觸角。

今天起，《每日經濟新聞》將和您一起關注游資這個群體。為此，我們從資金實力、活躍度、區域等多個角度，精選了中國十大游資營業部，為您解剖游資營業部的 “武林秘籍”。

十強演變：一家霸主到兩家並駕齊驅

時間流逝帶走的是歲月更迭，留下了故事與傳奇，伴隨的還有游資江湖格局的轉變。20 年光陰太長，不如看看最近十年游資藏身的券商營業部的演變。

從龍虎榜上前十的營業部來看，2007 年，國信證券旗下的深圳紅嶺中路、深圳泰然九路和上海北京東路三家營業部，成為游資十強榜上最亮麗的風景線，年度上榜次數合計超過 7000 次。

轉至 2016 年，券商營業部龍虎榜的前十強絕大部分被華泰證券和中信證券所佔據，各有 3 家登榜。與 2007 年相比，龍虎榜上的前十強全部 “換臉”，營業部格局也由一家獨大變為兩家並駕齊驅。

從圖一不難看出，10 年前，游資最喜歡打板的地塊是房地產開發、電力和汽車；而 10 年後，游資躬耕的領域變成了化學製品、通用設備和電力設備。不過沒有變化的是，廣東游資和江浙滬游資依然是 A 股最為集中的游資聚集地。

如果將時間再後退一些，從今年以來暫列前十的營業部來看，梳理各家券商營業部近年來登榜的頻率，仍然能發現不少奧秘。從圖二不難看出，截至 3 月 10 日，今年以來龍虎榜交易排名前十的游資營業部中，有華泰深圳益田路榮超商務中心證券營業部這類游資江湖不老松，也有此前紅極一時但近一兩年勢頭明顯減弱的營業部。

當然，還有變換了 “馬甲” 的游資營業部出現。游資藏身的營業部並不固定，手握資金的牛散或大佬們在被市場所熟知後也會選擇換 “馬甲”。比如此前被市場稱為“江湖一哥” 的孫國棟，曾藏身於光大證券杭州慶春路營業部，後因引發外界強烈關注，2014 下半年搬至中信證券上海溧陽路營業部，而當時的光大證券慶春路徹底偃旗息鼓，幾乎從龍虎榜上消失。

十年不變：打板仍是最愛

游資，實際上是一群握有大資金的個人投資者或部分機構。藏身於營業部中，具有資金優勢和通道優勢，這個群體敢於發動盤中襲擊，封死漲停板，甚至直接在開盤集合成交之際就直接封死一字板。

毋庸置疑，游資最擅長的手法之一就是 “打板”，手法也是玩得淋漓盡致，漲停板、跌停板、地天板、天地板、一字板以及分時交易夾板已是司空見慣，不明就裡的跟隨者頻繁地在短期內被其 “坑殺”。傳統的打板最為講究的是 “過三看五”，即三連板（均為換手板）之後可有第五個漲停。

通常情況下，由游資主導拉升的個股，分時圖顯示其當天走勢更加劇烈，封板會非常迅速。時間上來看，早間板最為受寵，意味著強勢；也有 “藝高人大膽” 的，喜歡打下午板。而從曲線上來看，漲幅 8%~10% 這一階段拉升，很多時候近乎是直線拉升，質地比較好的板甚至在漲幅 6%~10% 的階段就呈現垂直拉升態勢。因為游資的拉板講究迅速拉到漲停，給人的感覺就是“搶籌”，營造出第二天可能會繼續高開的景象。而機構的拉升，更多的是基於手中想握有更多籌碼、對該股票長期走勢看好，封不封板並不重要，所以很多時候這種封板會有些猶豫，看起來氣勢不夠強盛。

然而，隨著時間演變，有些游資也不再選擇快進快出，而是提前埋伏、順勢而為、坐等抬轎子，待合適的時機出貨收割。比如，此前剛剛一路大漲的次新股白銀有色，就上演多家游資提前埋伏的大戲。

另外，游資操作 A 股的資金量也明顯越來越大。翻看個股龍虎榜《每日經濟新聞》記者發現，倒退十年，幾百萬元資金就可以封死個股漲停板，而這種情況只能出現在首發上市以來初期的次新股上。

新出路：五大方向

過去 A 股市場上的漲跌停板製度、大資金在一級半市場大宗交易和二級市場競價交易造成的價差，機構散戶化以及散戶偏愛快進快出的跟風炒作，一些上市公司大股東、高管減持前後股價 “巧合地異動” 等，也都給了游資生存的土壤和空間。

如果說，過往的游資江湖，我們常常聽到的是敢死隊、總舵主、八年一萬倍感謝中國神車的故事等，而如今需要意識到的是，游資生存土壤正在快速收窄。

毋庸置疑，游資在國內面臨著最嚴厲的監管環境。不僅監管層宣傳 “逮鼠打狼”，公司股價一旦異動，馬上面臨特停、大數據核查資金來源和行為等一系列嚴打措施。

深圳一私募人士告訴《每日經濟新聞》記者表示，“打板的勝率我們統計過，在 2016 年之前是比較高的，做龍頭股、打板，一年一兩倍是很正常的。但去年我知道，很多游資都是賠錢的。相對來說，投資越來越專業，越來越難賺錢了。”

談到近幾年對游資最深刻的感受，該私募人士表示，原來都是單兵作戰，現在都走向集團化、正規化發展。另外，原來有題材或者有什麼事情，資金就開始炒作；現在很多游資資金量大了，很多題材還處於朦朧階段就開始炒。總結起來，就是生態體系的變化和操作方式的變化，尤其是操作更加多樣化。

2016 年游資中，最為火爆當屬 “溫州幫”，其不同以往的彪悍操作手法，讓過去以打漲停板為生的“敢死隊” 手段更是難上加難。

旭誠資產總經理陳贇表示，原來最老的那一批 “敢死隊” 都沒做或頻次很低了。監管越來越嚴，原來那一批要么被處罰，要么轉型，要么退休。相比前幾年，游資生態圈現在又新生了一些做妖股、不怕查、頂風作案的“敢死隊”。主要背景是，有一批次新股的流通股本佔比很小，股權結構比較畸形，游資去炒作，造成了一個博傻現象。

前述私募人士也表示，現在很多大游資都不怎麼做了，做得特別好的如徐留勝，現在基本上都不玩了。

生存環境的收縮，游資也在尋找新的出路。牛散章建平改中長線持股、牛散文細棠舉牌中國軟件，成為多家上市公司的股東，還有選擇化身資產管理公司改變投資風格，玩起定增，挺進一級半市場，參與上市公司的經營、資本運營都是游資營業部伸出的觸角，一二級市場聯動，游資未來生態模式悄然發生變化。

而近日，港股美圖公司的巨震，再度引發市場揣測，游資轉戰港股市場的說法風生水起。上述私募人士進一步指出，在 A 股市場上，游資收割散戶容易，但港股主要是機構市場且沒有漲跌停板限制，即使有人做也是去試水，風險很大，游資沒那麼容易適應那個生態體系。

陳贇也給出相同的看法，港股的流動性跟 A 股不一樣，游資的主戰場還是在 A 股，不會流到港股去的，美圖或許只是個案。

龍虎榜和大宗交易信息，是目前投資者了解游資動態的渠道。但遺憾的是，個股龍虎榜短短 10 家營業部交易信息披露所反映的游資動態或許是不充分的，甚至一些異動較明顯的個股在某些交易日還上不了龍虎榜。儘管信息有限，《每日經濟新聞》記者通過積少成多、積小成大的方式，整理最近一年來頻繁登上個股龍虎榜的營業部買入、賣出數據，以及相關個股在此前後的 K 線、分時圖、驅動因素和流通盤等方面的情況，試圖能總結出各路知名實力游資的操作手法、風格特色。接下來我們還有關於游資營業部的詳細報導，請各位投資者移步火山財富（微信號：huoshan5188) 查看詳情。

無論是機構、牛散、小散還是游資，行走於 A 股江湖，總會攜帶一兩招必殺技，而我們要做的是從他們身上取經，走得更好更遠。