人民幣兌美元中間價報6.8701 升值144個基點 一個月來最高點

人民幣兌美元中間價報 6.8701，較上日中間價 6.8845 升值 144 個基點。創逾一個月來最強。

人民幣貶值壓力下降將獲得一定支撐

太和智庫 25 日在京發布的一份報告指出，2017 年人民幣貶值的壓力將有所下降，並獲得一定支撐。

報告指出，2017 年伊始，受境內外兩方面因素的共同影響，人民幣匯率與波動率雙雙迴落，人民幣指數反彈。

從內部因素看，首先，加強外匯管理初見成效。數據顯示，中國跨境資金流出壓力明顯緩解，銀行結售匯逆差收窄，非銀行部門涉外收付款逆差下降。其次，經常項目下累計仍有較大順差，服務貿易逆差收窄。雖然二月份意外出現貿易逆差，但主要受春節假期影響，不影響貿易順差總體趨勢。第三，中國外匯儲備再次回升穩定了市場預期。第四，中美兩國國債收益率及拆借利率利差較 2016 年四季度分別擴大了 0.5% 和 1%，這對人民幣匯率也起到了支撐作用。

外部因素方面，報告指出，隨著市場對特朗普行情熱情逐步消退以及特朗普團隊對強勢美元的擔憂，美元指數出現了一定程度的回落，因此，人民幣匯率在 2017 年將獲得一定支撐，貶值預期降低。

不過報告也提醒，人民幣貶值壓力並沒有消失。首先，從目前的市場預期來看，美聯儲六月和九月的加息概率非常大。因此，在三月份的加息後，美元指數保持強勢是大概率。

其次，在對外直接投資、境外旅遊留學和企業償還外債等因素影響下，中國跨境資本流出壓力依然較大。

第三，全球需求還很脆弱，經濟增長存在很多不確定因素，中國國際收支和外匯儲備還將更面臨波動。

美元指數跌破 99.30 刷新近兩個月新低

3 月 27 日早間，美元指數刷新 2 月 2 日以來的低點，跌至 99.30 下方。

隨著 3 月中旬美聯儲加息消息的落實，市場出現 “買消息、賣事實” 行情，美元對一籃子貨幣走低，一路跌落 100 大關。

除了美聯儲加息因素帶來的利好被消化以外，特朗普廢除醫改 “啞火” 令美元處境雪上加霜。由於未能爭取到多數票支持，美國國會眾議院共和黨領導層 24 日在眾議院全體投票前的最後時刻，撤回了旨在廢除並替代 “奧巴馬醫改” 方案的《美國醫保法》草案。

此前，市場一度將特朗普的醫改法案能否獲得國會批准視為特朗普執政能力的試金石，直接關乎特朗普能否順利推進備受期待的財政刺激和大興基建計劃，其重要性可見一斑。廢除醫改方案 “啞火” 令市場對美元資產信心大損，“特朗普行情” 將進一步退潮。

中信銀行廣州分行金融市場部負責人梅治信在接受采訪時表示，特朗普在競選時信誓旦旦提出了很多舉措，廢除醫改碰壁令市場意識到特朗普政策推行的阻力可能比預期的更大，一定程度上影響了市場對特朗普政府推行政策執行力的信心，對美元形成壓力。

富拓中國市場分析師鐘越則認為，目前美元多頭已經全部結清美國總統大選後建立的多頭，這意味著美元再次上漲需要更強的動力，但短期內並不具備這種條件；而美股在歷經 5 個月的上漲後，可能會出現短期的修正。