〈強勢美元〉美元多頭爆了？分析師：日元強勢回歸 恐飆上108！

周一 (27 日) 亞匯早盤，美元大跌至 2 個月新低，反映美國總統川普 (Donald Trump) 的健保新政策經歷周五 (24 日) 國會挫敗後，市場對其刺激措施的成行度打上大問號。另方面數據顯示，投資人直到上周二 (21 日) 還積極做多美元，暗示美元跌勢加重的風險。分析師則點出，日元此時升勢正積極集結。

周一上午 ICE 美元指數重摔至 99.12 點，創 2 月初以來新低；日元兌美元則一度飆上 110.32 日元，強升約 1%。但美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 周五公布，截至本月 21 日為止的一周，美元淨多倉再由前周的 175.9 億美元增加至 184.4 億美元，為連續第 3 周上升，並衝上 1 月 31 日以來新高。

事實上，日元兌美元自去年 12 月的低點已翻漲了 7%，歸功於日本實質利率升高、政治不確定性激起日元避險效應，以及技術分析上的利多。如今交易員們指出，日元漲勢再獲得進一步驅動力，還有 2% 的升值空間，可能在 6 月份飆上 108 日元。

三菱東京日聯銀行駐東京全球市場研究部主任 Minori Uchida 對《彭博社》表示，日本的通貨膨脹預期減弱，正在推高日本的實質利率，此一日本國內因素正逐漸推升日元價位。加上市場對於川普的樂觀看法可能開始消退，因此到了 6 月份，日元兌美元有可能衝上 108 日元，至年底再漲上 107 日元。

日本央行 (BoJ) 本月份召開貨幣政策會議時仍認為，國內的通膨預期還在減弱中。日本 1 月份核心消費者物價指數 (CPI) 雖上漲 0.1%，但主要仍歸因於油價較一年前增加。東京投顧公司 GCI Asset 首席外匯策略師 Tatsuhiro Iwashige 指出，美元跌破 111.35 日元的技術支撐關卡，也釋出日元短期走升訊號。

三井住友銀行駐新加坡高級全球市場分析師 Satoshi Okagawa 則認為，現在匯市是美元普遍遭拋售，而非只兌日元；如今川普政策的利多可能不如預期，將造成美元走軟，並帶動日元升破 110 日元，一路來到 108 日元左右。瑞穗證券駐東京首席外匯策略師 Kengo Suzuki 也認為 108 日元在望，但要升到更強的水準，除非市場對於川普抱持的希望全部幻滅。

三井住友的 Okagawa 還指出，隨著歐洲當地法國總統大選逼近，日元將再度受到政治避險需求的青睞。三菱東京日聯的 Uchida 也表示，如果歐洲央行 (ECB) 可能開始縮減貨幣寬鬆的預期心理降低，使得今年來歐元漲勢動力削弱，也會有利日元升勢。