〈台幣強升〉張忠謀、謝清江都連續三季看錯方向 台積毛利率恐平白損失2個百分點

新台幣持續走升，今 (28) 日盤中新台幣一度升到 30.15 元，已遠高於兩大半導體廠台積電 (2330-TW) 與聯發科 (2454-TW) 原先預期本季匯率假設區間，差距幅度都在 5% 以上，台積電毛利率最嚴重恐因此平白被吃掉約 2 個百分點。

台積電、聯發科已連續三季看錯方向，預期匯率波動將是今年各家最大的挑戰之一。

新台幣去年底以 32.28 元收盤，今日盤中最高來到 30.15 元，累計本季以來升值 2.13 元，波段升幅約 6.6%，與台積電原本預估本季新台幣兌美元為 32 元、聯發科估為 31.8 元差異甚大，明顯超乎兩家龍頭廠預估，可見在全球政治經濟局勢劇烈變動影響下，電子大廠也難掌握匯率方向。

受新台幣強升影響，法人認為電子股第 1 季營收、財報都將有不小壓力。台積電重申，匯率波動難以掌握，本季新台幣強升，確實對營運不利，但整體匯率是用平均值計算，因此影響數要等結算才清楚，但若以美元計算，台積電本季財測仍可順利達陣。

根據過去經驗，新台幣升值 1%，將影響台積電與聯電毛利率各約 0.4 個百分點，另外包含營收與稅後獲利也都會受到影響。由此推算，新台幣升幅遠超過台積電預期，最嚴重的情況，恐導致台積電毛利率平白被吃掉逾 2 個百分點。

聯發科整體財報皆以美元計算，影響數在於轉換成以新台幣計算時的結果。聯發科日前才調整過財測，法人指應已將匯率波動納入計算，預期聯發科所受影響將會相對有限。

國際政治局勢變動大，熱錢到處跑，新台幣去年下半年呈現「一季急升、一季急貶」態勢，今年第 1 季受熱錢湧入又急速升值，近日更可能上看 2 字頭，各家電子大廠的財報恐怕都將受到影響，也預期將是今年各家的營運挑戰之一。