美國竟學希臘？川普要賣國家資產減債！可行或天真？

美國聯邦政府債務高達 20 兆美元，且隨著戰後嬰兒潮陸續退休，未來社福支出恐怕將迅速增加，造成國家負債更重。而美國總統川普 (Donald Trump) 在競選期間曾拋出這樣的構想：政府可出售資產來減債，尤其是能源開採權，稱這不但同時能創造美國就業，還讓美國擺脫對國外石油的依賴。但究竟可行嗎？

根據華府非營利智庫能源研究局 (IER) 2013 年的報告，美國政府擁有「地面上」資產及「地面下」資產：前者包括土地、建物、道路、鐵路、堤防水壩及水力發電設備等，後者則包括「礦產及能源開採權，可帶來權利金、抽成及分紅等收入」。

單看石油及天然氣的開採權，IER 當時估計，這部分資產價值高達 128 兆美元；就算之後油價崩跌了 50%，天然氣價格大跌了 15%，這部分資產的價值仍相當「巨大」。

川普競選時曾提出這樣一個聽來簡單的「討喜」構想：由於他的房地產大亨背景，他知道怎麼達成好的交易，因此他主張美國擴大發展能源產業，能讓許多失業的美國民眾重新找到工作，同時美國也能變成能源獨立國，把中東油國踩在腳下。

然而問題是，現在就連像艾克森美孚 (Exxon Mobil)(XOM-US)、荷蘭皇家殼牌 (Shell)(RDSA-UK)、雪佛龍 (Chevron)(CVX-US) 及英國石油 (BP-UK) 這些全球石油業大咖，真的有那麼容易從他們的荷包掏出大筆資金，來買下這些美國政府資產嗎？

《MarketWatch》指出，隨著近年原物料價格大跌，能源企業獲利空間飽受打擊，他們不但得因此開始出售資產，財務策略也顯得更加保守，傾向囤積現金而非支出。

例如艾克森美孚雖在今年 1 月宣布投資 66 億美元，來開採美國西德州及新墨西哥州的二疊紀盆地頁岩油；但這卻僅是艾克森 8 年來最大手筆的業務投資，反觀他們在 2006-2016 年間，砸了高達 2100 億美元收購庫藏股。

此外，油企利潤也遠不如外界想像的多，因為這類事業需要大量的資本支出。例如根據標準普爾資本 IQ (S&P Capital IQ) 統計，iPhone 製造商蘋果 (Apple)(AAPL-US) 過去 9 年平均獲利率達 21.5%，而艾克森則只有 8.29%。無怪乎油企傾向保守現金，以備不時之需。