中海化學（03983-HK）：尿素價格回升 冀今年扭虧為盈

尿素及磷肥價格下跌，加上產能減少拖累中海化學（03983-HK）自2006年上市以來首現虧損，2016財年虧損近2.2億，收入按年跌2成至85億人民幣，毛利亦按年大減逾8成。公司首席財務官兼副總裁全昌勝透露，去年尿素出廠價曾跌破1000元每噸，今年首季出廠均價已回升至約1600元；甲醇價格則由去年最低的1500元以下回調至現時約2400元，並一度升破3000元，隨著生產裝置產能恢復，今年首季表現不錯，但仍受內地經濟表現等不確定因素影響，期望今年可扭虧為盈。

中海化學持續加強與上游企業合作，與母公司中海油（00883-HK）簽訂新一份框架協議，中海油自2018年第四季至2030年向中海化學供應天然氣。全昌勝表示，新協議下天然氣價格可較現時下降逾2成，而中海化學於海南富島的項目附近就有自營港口，令公司出口業務的毛利可較同業高8%至10%。另外，中海油早前宣佈於黑龍江合作建設新華煤礦項目，公司首席執行官兼總裁夏慶龍表示，已取得採礦權，希望明年內可啟動。但近年內地持續去產能，夏慶龍認為，去產能或加速小型公司被淘汰，但對具規模的公司影響不大。

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