【港股午評】恆指高開低走 投資者從內房股撤走？

上市公司最值錢是什麼？生意？不是。資產？不是。人？是。人，才是最重要，因為一間公司是否可以起死復生，又或者是由高峰轉入中衰，全繫於人。若懂得用人，一間企業總有扭轉乾坤的機會，若不懂得用人，一間企業可以平平穩穩發展已屬不俗。聽過彼得定律嗎？聰過但未曾深究。大意就是讓人可以安放在合適位置，若將不適合的人，放在不適合的位置，結果當然是非常慘烈。

用一個較簡單例子就是足球隊的用人，教練在一般情況下，不會用前鋒踢後衛，又或者中堅踢進攻中場，因為各位置有其獨特性，不會隨便作出更改。當然有部份球員是全能，在大部份位置均有出色表現，前荷蘭國腳高古便是最佳例子。除龍門外，高古可以成功演繹在球場上的10個位置。可是此等天才型全能球員有多少？相信屈指可數。所以懂得用人的企業，估值較不懂知人善用的企業較高。有時在報道中讀到「管理屠折讓」這五個字，相信投資者自會懂得微笑?微笑。

出現管理層變動的復星國際(00656-HK)在早段低開後，走勢由跌轉升。不過旗下的復星醫藥(600196-CN)(02196-HK)H股則有較大的調整，半日跌近4%。為何母公司可以倒升，子公司出現較明顯的跌幅？無法回答。還是多看看罷。

建材股今早成為投資者追捧對象，馬鞍山鋼鐵(600808-CN)(00323-HK)H股及華潤水泥(01313-HK)股價均向上。不過內房股卻個別發展，其中有機會派發特別息的中國恆大(03333-HK)爆升7%，碧桂園(02007-HK)則跌1.7%。看來是否有息可派，已成為投資者的首要考慮，因為單純追求股價上升，有時在選股時會有偏頗。同時今日多隻三?四線內房股下跌，是投資者「走鬼」或是看淡內房股前景？還是小心一點較好。

至於整體大市表現，可以說是高開低走，在高開逾百點後升幅逐步收窄。恆生指數中午收市報24396點，升50點，國企指數收市報10477點，升51點，成交額為414.98億元。

2017年3月29日中午12時48分

記者張偉倫

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