【港股早評】季結日是否要先行換馬？

今日為3月31日，既是3月份月結，也是今年首季季結。迄今為止港股表現非常理想，累計升幅約一成，跑贏其他主要市場。既然港股在今年首季表現如此理想，投資者自然會考慮一個問題，就是在今日，又或者在4月份的首數個交易日，應該如何作出部署？是先行沽貨以鎖定利潤，還是繼續持有直至本輪升市將近完成時，才正式離場。這是一個極度嚴肅的話題，本來要透過一篇長篇論文作解釋，奈何筆者才疏學淺，絕無能力以論文形式來談論如何應對後市走勢。只想簡單地一說，就是讀者或投資者手上的投資組合若能夠跑贏大市，為何不先考慮獲利。股票賣出之後無法再買回嗎？又或者香港股票市場只有一隻股票嗎？

不要過份執著於「沽貨後再升便賺少左」這想法，強於李嘉誠或畢菲特，也不可能完全在最低入，最高位沽，投資誰不想賺錢，若能有錢賺，已屬成功，差別在賺多賺少。人家有耐性去守，又或者懂得在適當時間換馬，才是有機會比你賺得更多。當中涉及不少個人因素，亦涉及時機是否配合。所以多學習人家如何賺錢之餘，亦要學習對方如方把握時間及善用資金，以收利潤最大化之效。

回想2年前，內地宣布公募基金可以來港買港股，隨後中港兩地證監會更達成基金互認，一時間港承勢炒上，成交額更曾接近3000億元，大市亦升至28000點以上，當然更被指為港股大時代。可是這一波大時代，來得快去得更快，至當年6月時大市已開始轉勢。轉眼間已2年。記得在今年初時，再有分析員提及「 大時代」，並指出「大時代」將會重臨。若當時投資者相信「大時代」重臨而重倉，是福或是禍？又或者美圖公司(01357-HK)在本月初炒起，並創下23元歷來紀錄，之後急速回落，期間究竟從中獲益的投資者數目多，或是受損的投資者數目多？難以判斷。

又再次東拉西扯，那麼今日大市走勢怎樣？分析員指出大市可以高開，惟在24500點遇上阻力，同時建議投資者可以低吸內險股及濠賭股。其實在本季最強的股份為科技股?地產股及內房股。可是後兩者風險正在升溫，若投資者考慮換馬屬正常不過。

大華繼顯(香港)策略師李惠嫻指出，近日流入港股的資金規模減少，部分日子甚至出現資金淨流出，而昨日因港股通暫停，缺乏北水支持，限制?大市的上升動力，但市場上的沽壓不大，大市將維持炒股不炒市的形態，?指短線料於24000至24500點之間上落。

2017年3月31日上午8時59分

記者張偉倫

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