Q1股票基金 印度最績優你以為全賺嗎？小心它會吃掉獲利

今年第 1 季全球雖圍繞在美國升息的議題，但股市仍維持多頭，在美元走弱下新興市場表現尤其突出。回顧今年來國內 3000 多檔股票基金中，績效表現最好的前十強全集中在亞洲，平均績效超過一成，其中有 6 檔由印度基金拿下，成為首季股票基金投資的大贏家，不過，須留意新台幣急升，吃掉基金獲利。

鉅亨網投顧指出，儘管美股創新高，但其他股市表現也不俗，在美元未如預期強勢下，新興市場出現股匯齊漲的走勢，以第 1 季表現最佳的印度基金來說，今年來印度股市上漲達 11%，若加計匯率因素，MSCI 印度指數同一時間漲幅為 16.4%，股市與匯市一樣強勢。

另外，今年亞洲市場中匯市表現最強的韓國，儘管股市漲幅只有 6.8%，但匯率大漲 8.5% 的帶動下，MSCI 韓國今年來漲幅高達 17.7%，更勝印度表現，顯示匯率的上漲兌整體績效的推升有相當大的助益。

鉅亨網投顧進一步表示，但匯率的大漲也影響基金兌換回新台幣的績效，由於這些境外基金多為美元或當地貨幣計價，而今年來新台幣兌美元漲幅達約 6%，新台幣升值吃掉基金獲利，因此這些基金的新台幣報酬與原幣有明顯的落差，平均差距大約有 7% 之多。

因此若以新台幣計價的獲利來看，第 1 季表現最好的基金多半為南非幣或澳幣避險級別，在新興貨幣的反彈下，也讓這些貨幣避險級別的基金績效異軍突起。

鉅亨網投顧根據股市的基本面指出，由於美國的經濟持續增溫，有利全球股市走揚，但因個別市場體質不一，新興股市中尤其看好有政策利多及經濟成長支撐的印度及中國。其中印度景氣循環指標走高，不僅表示經濟成長率將持續攀升，也暗示印度股市將有上漲空間。

根據過去 20 年經驗，當景氣循環指標處於上升週期時，印度股市往往表現優異，平均有超過五成的漲幅，因此儘管目前印度股市已經創歷史新高，但本次週期以來不到一成漲幅意味後續仍有不少的上漲空間。

鉅亨網投顧總經理朱挺豪針對中國表示，中國經濟數據小幅改善，有利於股市基本面，但同樣投資中國，A 股與 H 股卻大不相同。從本益比來看，H 股本益比明顯低於於 A 股；且 H 股股利率也優於 A 股，加上人民幣仍面臨貶值壓力，以港幣計價的 H 股受益於美元走強，吸引力高於人民幣計價的 A 股。