美國消費信心飆升也別大意？分析師：投資人應當心

美國消費信心傳來好消息，但《MarketWatch》資深專欄分析師 Mark Hulbert 認為，華爾街對此可不是大肆慶祝，相反的，而是視其為一項擔憂。

無疑的是，美國消費信心的確正在攀升，據最新公布數據，美國 3 月消費信心指數自 2 月 116.1 增至 125.6 。為該指數歷來單月最大增幅記錄之一，也大幅超越《MarketWatch》調查之經濟學家所普遍預期。事實上 3 月份數據表現為該指數 16 年來最佳。

那麼這樣的數據又何以令人擔心？原因在於，美股過去於消費信心指數表現低迷時通常擁有較佳表現。換句話說，消費信心與股市關連是經典的「逆向思考」模式。分析師 Mark Hulbert  將消費信心數據與股市表現進行分析時發現，消費信心傾向在股市表現轉為強勁時攀升，反之亦然。

如下圖所示，僅管下方所列為密西根大學 (University of Michigan) 消費信心指數，但其與美國經濟諮商會 (Conference Board) 所公布指數高度相符。

股市反彈牽引消費信心的關連性，有助於解釋目前情勢：美股過去幾個月表現強勁反彈，消費信心因而攀升。但重點在於，當 Mark Hulbert 觀察消費信心與股市延續漲勢的關係時發現，股市竟在指數表現低迷時表現較佳，如下圖所概述。

因此 Mark Hulbert 認為，華爾街對強勁消費信心的興奮解讀，投資人可別過度沉浸。因為從歷史角度解讀，華爾街對此數據的詮釋，可不是這麼一回事。