〈Q2產業展望〉記憶體價格漲不停 威剛、南亞科、華邦電Q2續看俏

DRAM、NAND Flash 兩大記憶體價格漲勢未歇，DRAMeXchange 指出，預估 DRAM 今年第 1 季平均漲幅高達 3 成，第 2 季價格仍持續上揚，但漲幅不如首季劇烈，NAND Flash 首季漲幅約 10-15%，預估第 2 季漲幅約 5-10%，相關族群包括威剛 (3260-TW)、南亞科 (2408-TW)、華邦電 (2344-TW) 第 2 季營運續看俏。

第 2 季除 3D NAND Flash 仍處於良率提升瓶頸之外，DRAM 也傳出韓系大廠新製程產品遭緊急召回事件，兩大記憶體供不應求的問題依然無解，尤其是 DDR4 的需求強勁且供應量明顯不足，本季 DRAM 及 NAND Flash 價格仍將強勢表態，合約價續漲趨勢底定。

在今年 2 月底登場的 MWC 中，全球大廠都宣告將以更高規格配備的新型智慧型手機搶攻換機市場，其中記憶體倍數成長更是廠商宣傳重點之一；隨著年度新機陸續進入第一波備貨期，市場對 Mobile DRAM 及 NAND Flash 需求將持續加溫，預期到第 3 季記憶體仍將是奇貨可居。

法人看好記憶體族群第 2 季的營運，看好理由主要在於，預期 DRAM 今年一整年供需偏緊，本季需求不比第 1 季差，另外，DRMA、NAND 價格也持續上漲；不過，後續需觀察智慧手機新機出貨狀況，蘋果 iPhone8 拉貨情況及 3D NAND 的良率。

記憶體模組大廠威剛今年第 1 季，在兩大記憶體價格持續上漲，客戶需求穩定下，單季營運突破傳統淡季壓力，可望出現不亞於去年第 4 季的亮眼成績，隨著客戶鞏固貨源的熱度不滅，第 2 季仍將在供應商的有力支援下，營運維持高檔水準。

威剛指出，第 2 季兩大記憶體供不應求的問題依然無解，尤其是 DDR4 的需求強勁且供應量明顯不足，看好 DRAM 及 NAND Flash 價格第 2 季仍將強勢表態，合約價續漲趨勢底定。

威剛表示，在今年 2 月底登場的 MWC 中，全球大廠都宣告將以更高規格配備的新型智慧型手機搶攻換機市場，其中記憶體倍數成長更是廠商宣傳重點之一；隨著年度新機陸續進入第一波備貨期，市場對 Mobile DRAM 及 NAND Flash 需求將持續加溫，第 3 季記憶體仍將是奇貨可居。

華邦電總經理詹東義在先前法說會時指出，今年整年都有供需缺口，雖然受限於產能，在營收上成長有限，但在毛利率持續提升下，獲利表現則可望優於去年， 去年底 3X 奈米完成認證，預計明年上半年 2X 奈米製程也將可認證完成，3 X 奈米製程可望在今年下半年顯著貢獻營運，帶動獲利表現，預期今年將可優於去年。

法人認為，DRAM 從去年下半年起漲，從標準型 DRAM 擴散利基型 DRAM 產品，加上市場預期美光第 2 季 DRAM 報價將再調漲 5-10%，DRAM 漲勢可能較市場預期更強，華邦電利基型 DRAM 與 NOR Flash 在去年第 4 季及今年第 1 季並未調漲，在客戶確保貨源的心態下，市場預期華邦電可望出現兩個季度的補漲。

美光財報預估樂觀，反應出看好市場需求及價格的漲勢，研調機構也認為第 2 季 DRAM 價格仍維持上漲，只是幅度可能不像第 1 季劇烈；南亞科預期今年整體 DRAM 市場供貨仍吃緊，上半年平均銷售單價 (ASP) 持續走揚，下半年審慎樂觀，預估首季平均銷售單價漲幅約 10-15%，與去年第 4 季相當，第 2 季價格可望續揚，但漲幅較首季小。