下一次危機正默默醞釀 影子銀行體系的爆炸性後果

根據 CNBC 分析報導，前亞特蘭大 Fed 銀行總裁洛克哈特 (Dennis Lockhart) 指出，美國大規模的影子銀行體系可能是下一波金融危機的源頭。

自金融危機後，在監管壓力劇增的強力改革下，美國銀行體系已蛻變改善，恢復了健康。川普政府有意放寬管制，並不致大幅逆轉此一進展。但洛克哈特週三告訴 CNBC 說，不受法規監督的影子銀行體系 -- 涉及創造信用的媒介 -- 必須密切觀察。

影子銀行係指銀行貸款被加工成有價證券，於資本市場進行交易，房地產業傳統上由銀行體系承擔的融資功能，逐漸被投資所替代，屬於銀行的證券化活動。

洛克哈特說：「我認為有一件事值得注意，即影子銀行體系。這體系其實並非銀行，而是美國大規模的貨幣市場基金體系，他們是一群非銀行金融機構，從事證券化業務。」

「加總之後，這行業可是金額龐大。這些機構可能將會成長壯大，最終成為此一行業的危機。」

洛克哈特指出，過去一年，風險便逐漸趨向此一日益擴大的行業，遠離了原先飽受壓力的金融業。在金融業已恢復健康的情況下，他說如果川普放寬管制，使得大型銀行嚴重受創，將讓人意外。

「管理的鐘擺傾向於左右擺盪。可以理解，在金融危機後，鐘擺已朝單一方向大幅擺盪過去。因而美國與世界各國金融服務業的韌性已有了長足進展。這鐘擺很可能即將盪向另外一邊，問題只在於會擺盪得多遠，多久，」他說。