〈黃金多頭〉此3關鍵讓瑞銀調降2017金價展望

《金融時報》指出，金價目前已收復美國大選過後多數跌幅，但瑞士銀行 (UBS) 策略師現在卻調低其對貴金屬的展望。

UBS 分析師 Joni Teves 將今年預期的平均金價自每盎司 1350 美元，調降至每盎司 1300 美元，同時也將明年平均金價預測自每盎司 1450 美元，大幅調降至每盎司 1325 美元。僅管 Joni Teves 對貴金屬整體走勢看法仍正面，但他也提出再次調整金價展望的 3 項關鍵因素。

首先 Joni Teves 提到金價今年第 1 季反彈速度不及預期。僅管金價自今年初始已反彈約 9% ，多數對金價感興趣投資人卻僅視其為分散投資組合，「信心水平仍然很低，儘管有潛在的正面偏誤，特別是隨金價降至低於關鍵的心理及技術水平，投資人仍對採取更具意義部位感到猶豫。」

再者，預期美國聯準會 (Fed) 將加快貨幣政策緊縮步伐，也對金價構成下行風險，儘管 Joni Teves 認為此壓力，相對來自於 Fed 政策本身如何能影響利率，更多是來自於「預期心理」，「金價風險在於，一個更傾向鷹派的 Fed ，可能會擴大投資人目前已不願更參與的程度。」

最後， Joni Teves 注意到歐元區殖利率曲線升高。經濟數據改善及政治不穩定因素逐漸明朗，可能推升全球殖利率上升，進而拖累黃金。

Joni Teves 表示，「歐洲政治不確定性在我們看來，多少支撐了金價... 但我們認為，用現金買入黃金作為避開歐洲風險的方式卻特別有限。相反的，其影響形式，似乎是維持多頭更彈性，而其他人普遍則更不願做空黃金，即便是策略性做空。」