通縮陰魂不散！ 日本央行重申：將繼續維持大規模的經濟刺激政策

日本央行總裁黑田東彥在週一 (10 日) 重申，央行決心維持大規模的貨幣刺激政策，直到通貨膨脹穩定在 2％以上的目標。

黑田在中央銀行區域分行經理的季度會議上表示，日本經濟持續小幅回升。至於未來展望，預計會轉為溫和擴張。

在去年 9 月推出的新政策框架下，日本央行現在通過積極的資產購買來抑制短期利率在負 0.1％，日本 10 年期國債殖利率接近 0％。

根據日本經濟產業省所公佈 2 月份的零售銷售數據，雖然數據走揚，但是，爬升的速度相當慢，一般大眾消費的超級市場，以及百貨公司的銷售情況皆呈現緊縮的狀態。

在國內需求疲軟的情況下，超市和百貨公司的銷售強勁收縮，銷售年增率下降了 2.7％ ，比 1 月份下降了一倍多，1 月份為下跌 1.1%。

Itochu Corp 的經濟學家 Atsushi Takeda 表示，消費者信心不好，基本上是因為薪資。由於能源價格的上漲和日元走弱，價格上漲，薪水無法跟上漲價的速度。

同時，日本總務省公佈 2 月份核心 CPI 年增率為 0.2%，創下近兩年來的最大升幅，同時失業率則降至 2.8%，創 1996 年六月份以來的最低水平，顯示了日本勞動力市場持續緊俏，通縮情況則未見顯著改善。

凱投宏觀 (Capital Economics) 總體經濟分析師 Marcel Thieliant 即對此表示，從日本失業率數據來看，目前日本的勞動力市場恐怕已陷入嚴重缺工，許多企業可能出現招工困難的窘境，而另一方面，日本 2 月核心 CPI 僅為 0.2%，相同顯示日本的物價成長仍相當疲軟。

有鑑於零售銷售數據疲軟，物價成長緩慢，薪資成長速度遲緩皆讓日本央行不得不繼續維持寬鬆的貨幣政策。