人民幣今年不再貶了？星展、Natixis警告：人行恐放手

中國人行周三 (12 日) 反映美元續貶，連續第 2 日調升人民幣中間價，由周一的 6.9042 元漲上 6.894 元。今年來人民幣兌美元維持狹窄區間波動，一反去年大跌 6.5% 的行情。麥格理 (Macquarie) 因此預估，今年人民幣不會再貶更低。但星展 (DBS) 與 Natixis (法國外貿銀行) 警告，中國恐放貶人民幣。

受到全球地緣政治憂慮再起的刺激，日元兌美元近日大漲，周三早盤更一度飆上 109.38 日元高峰；美元指數也因此連續 2 日收低，跌回 100.71 點。而儘管人行調高中間價，周三人民幣兌美元仍停留在 6.90 元人民幣的低水平。

《路透社》周二報導，今年來人民幣價格持穩，因美元漲勢回落，加上中國當局縮減資金控制，有助攔阻資金進一步外流，並打壓市場看空人民幣的勢力。麥格理駐香港中國經濟部主任胡偉俊因此發布報告預估，人民幣兌美元今年底將收在 6.90 元，與去年底相較大致持平。

胡寫道，人民幣經歷之前的資金外流與貶值惡性循環，終於於去年下半獲得當局大力縮緊資本管制，而大致止住貶勢。加上外資持續透過直接投資與收購公債，將資金回流中國。如今中國政府面臨的較大挑戰，是如何再度推動人民幣的國際化。

然而，Natixis 駐香港首席亞太經濟學家 Garcia Herrero 警告，中國仍然有相當意願讓人民幣貶值，尤其在中國領導人習近平與美國總統川普 (Donald Trump) 上周首度正式會面後，美國短時間不太可能將中國列為貨幣操縱國，使得中國當局爭取到放貶的時間，可能長達一年。

星展駐香港經濟學家周洪禮也對《彭博社》表示，由於中國經濟出現穩定的跡象，使得中國政策官員更可能允許人民幣有較大波動。他指出，中國經濟成長回穩，加上資金外流情況減緩，使得北京對於人民幣的態度更有彈性，放心讓人民幣稍微貶值一些，同時也展現讓人民幣匯價由市場決定的中期目標。