〈台積法說〉庫存調節持續+匯率干擾 Q2營收估減8-9% 營益率有跌破四成壓力

台積電 (2330-TW) 今 (13) 日召開法說會，釋出第 2 季展望，受庫存持續調整影響，估營收將季減 8-9%、約達 2130-2160 億元，略遜於市場預期的季減 5% 左右；雙率也將較第 1 季下滑，毛利率估 50.2-52.5%，力保五成大關；營益率估 39-41%，有跌破四成壓力，反映產能利用率降與新台幣匯率影響。

台積電共同執行長劉德音表示，台積電第 1 季營收若以美元計算，季減幅度為 9%，但較去年同期增加 22%，主要原因來自於智慧手機客戶產品進入修正期，除美系主要客戶外，中國智慧手機需求也進行調整。

劉德音指出，台積電第 2 季營收若以美元計算，預估季減 6%、年增 3%，整體上半年來看，營收約較去年同期成長 12%，表現比原先年初董事長張忠謀預估年增 10% 還出色。台積電發言人孫又文會後補充，目前看到的第 2 季狀況，比原先公司預期的好。

劉德音表示，第 1 季底 IC 設計庫存水位仍高於過往季節性水準，台積電預期第 2 季營收持續修正，同樣反映 IC 設計產業調整庫存的因素，包含智慧手機與 PC 市場，僅工業用的需求會較第 1 季成長，估到第 2 季底，IC 設計產業庫存水位就會回到季節性水位，看好第 3 季可望強勁成長。

台積電財務長何麗梅指出，第 2 季受新台幣升值影響，台積電營收季減幅度比預期大，台積電對第 2 季的匯率假設是新台幣兌美元為 30.5 元，比第 1 季平均值 31.16 元高 2.1%，導致台積電第 2 季營收季減幅度較大。

根據台積電預估，新台幣每升值 1%，就會影響台積電 1% 營收，影響毛利率與營益率同為 0.4 個百分點。