【港股早評】外圍弱勢港股難守 趁後市有反彈宜減磅

美股弱勢未止，道瓊斯指數連20500點也無法穩守，看來今日港股難逃低開，低開後大市表現又如何？相信縱有反彈，亦未見有太強反彈力度，所以有分析員指出，投資者應該趁大市有機會出現反彈時，沽出部份強勢股。或許有投資者認為，為何若後市有機會出現反彈時，仍要先行減磅？這便要視乎投資者的心態。明白到投資者理解到不願意錯失「賺多一注」機會，但是現時市況仍處於弱勢情況下，為何仍要「與金錢鬥硬頸」。當然若投資者擁有充足的防守力，可以先守再博取更大的回報。至於要守多久才可以取得回報？則無法作出預測，始終市況走勢難以估計。

若投資者暫時不願意沽出手上的強勢股，可以考慮繼續看淡油股，畢竟油價已連跌3日，紐約期油更迫近每桶50美元邊緣。會否跌穿50美元，相信淡友會盡力再多踩一腳，讓油價順勢失守前述關口。但是在沙特阿美正在安排上市之際，相信各方會致力確保油價處於50至55美元之間，這一場涉及逾萬億美元的巨額交易在前，絕不可以過份看淡油價前景。當然短期與中長期看法不同，油價有機會在短期內失守50美元，屆時油股難免隨油價走勢下跌，惟如前文所述，各方會在較後時間確保油價回升至50美元之上，所以投資者而懂得走位，淡友切勿只攻不守。

昨午曾在文章內指出，對航空及航運股處於弱勢感到納悶，這種感覺今早仍然存在。不是因為股價在短期內強勢問題，而是涉及投資者對經濟前景的看法。若經濟前景欠佳，那麼投資者此刻實在不太應該對具有風險的資產過份進取。雖然國際貨幣基金組織(IMF)上調今年全球經濟增長，而聯儲局最新公布的褐皮書亦反映出美國經濟正處於溫和增長，聯儲局理事更認同要逐步收回寬鬆貨幣政策。聯儲局的超寬鬆貨幣政策及在過去10年大幅擴充資產負債表規模的做法，實在有必要作出調整。可是要取決於時間性及縮減資產負債表步伐，投資者明顯擔心聯儲距縮減資產負債表步伐太快。另一方面美國的抵押證券資產市場規模近年正不斷擴大，所以當聯儲局縮減資產負債表步伐過快，會否導致整體市場利率抽升，以及導致抵押證券市場出現產品再融資困難？值得大家關注。所以航運及航空的弱勢，是否反映投資者正擔心有關情況發生？值得大家關注。

對於後市走勢，大華繼顯(香港)策略師李惠嫻指出，走勢上，?指周二（18日）失守橫行區底部~24000點及50天線（~23989點）後，昨日跌勢持續，呈現「錘頭」，低位略見支持，但外圍不明朗因素將限制大市的反彈動力，如兩日內未能重上24000點，下試23500點、甚或23000點水平的機會仍大。

2017年4月20日上午9時1分

記者張偉倫

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