〈Fed升息〉經濟不是問題 Fed無意改變今年加息計畫

不要以為聯儲會還會猶豫。

美國的中央銀行家們似乎定會今年再加息兩次；並且，儘管第一季度諸多經濟數據疲弱，但他們對 2% 左右的經濟增速預期依然抱有信心。

這跟他們以前的表現完全不同。以前，當他們面對意料之外的不利情形時，他們會放棄預期中的加息。現在，他們推遲加息的門檻更高了。

「我仍然認為今年三次加息的預期中值 —— 我們已經加了一次 —— 依然是個很好的基準情形，」達拉斯聯儲行長、今年在聯邦公開市場委員會有投票權的 Robert Kaplan 周四在彭博電視接受 Michael McKee 採訪時表示。「如果經濟發展慢一點點，那麼我們可以少加一點；如果經濟更強，我們可以多加一點。」

根據聯邦基金利率期貨價格計算，投資者們認為聯儲會今年還會加息一次。自從美國總統唐納德 · 川普在 4 月 12 日接受採訪表示喜歡低利率之後，市場預測的聯儲會加息概率迅速下降。之後，4 月 14 日的勞工部報告顯示，一個受到密切關注的美國通貨膨脹指標出人意料七年來首次下滑。地緣政治緊張局勢加劇，也無助於提振信心。

投資者有懷疑的理由。聯儲會官員在 2014 年 12 月的會議上預計 2015 年將有 4 次加息，結果只加息一次；然後在第二年重演相同的一幕，預計 2016 年加息 4 次，但只加了一次。

這一次，政策制定者並沒有退縮。

波士頓聯儲行長 Eric Rosengren 周三說：「繼續提高短期聯邦基金利率是合適的。儘管我覺得最近的數據比我的預期疲軟一些，但現在經濟足夠強勁，能夠承受加息。」

這樣的言論表明，美國經濟需要長時間表現疲軟，才能讓聯儲會官員放棄更快加息的傾向。他們認為，在失業率已經降至 4.5%、通膨率達到 2% 目標附近的情況下，低利率維持太久也會有風險。此外，他們當前經濟預測的上行風險超過下行風險。