全球高股息趨勢攀升 摩根：亞洲市場淘金機會多

隨著景氣回溫、企業獲利成長，全球願意發放高股息的企業家數持續攀升，摩根投信指出，以 MSCI 世界指數成份股旗下企業來看，股利率超過 3% 的企業家數，以亞洲地區居冠、達 252 家，其次是歐洲企業 202 家，再來才是除亞洲之外的新興市場與美國股市，顯見若想賺股息，亞太不含日本地區的投資機會與標的選擇，相較其它市場更豐富。

摩根亞太入息基金經理人羅傑瑞 (Jeffrey Roskell) 分析，過去幾年亞洲因為低利率環境，亞洲銀行獲利下滑，加上過剩產能、勞動成本提高，能源與大宗商品價格下滑等多方因素衝擊，導致企業難以提高終端售價，造成亞洲多數企業獲利遭到下修，如今整體需求逐步好轉，亞洲企業獲利正式落底轉強，2017 年終於出現近 5 年來首見盈餘成長上調趨勢。

羅傑瑞 (Jeffrey Roskell) 進一步指出，隨經濟增長與通膨預期提升，未來景氣循環股表現將優於防禦型類股，金融股也將受惠美國升息與淨利差擴大優勢，獲利趨勢可望改善。

另外，從亞洲製造業角度來看，在動能加溫下，新接訂單減去存貨狀況自去年底出現反彈，顯示庫存有效去化，需求開始好轉，且根據歷史經驗，當該指標谷底反彈時，往往也能帶動亞股上漲。

羅傑瑞 (Jeffrey Roskell) 指出，近期全球市場受到歐洲選舉、美國與北韓關係緊張，以及敘利亞等地緣政治影響，市場走勢較為震盪，但整體而言，這些短期風險並無礙全球經濟成長趨勢，更何況，隨著聯準會進入升息階段，在景氣與通膨加溫環境下，亞洲相較其它市場，更具備經濟成長好轉與企業獲利加速的雙重優勢。

羅傑瑞 (Jeffrey Roskell) 表示，亞股今年獲強勁資金淨流入，包括印度、台灣、南韓等，都成為外資重點買超市場，主要是由於亞洲企業所擁有的現金流較高，且企業槓桿偏低，促使近年亞洲企業不論在股息發放率與股息成長方面，皆呈現強勁增長，也讓亞太高息股投資機會相較全球其它市場更多元化，進而吸引資金進駐。

更重要的是，羅傑瑞 (Jeffrey Roskell) 指出，回顧歷史經驗，在美國利率走升環境下，亞太高息股平均漲勢更勝亞股與成熟股市，但由於短線波動仍在，當全球波動時，可能短線影響國際資金對亞洲資產的態度，因此建議投資人可透過股、債兼具的亞太入息策略，做為低接亞洲資產的穩健投資方式，以亞債具高收益、低利率敏感度雙優勢，搭配漲升潛力與企業獲利轉佳的亞洲股票資產，提高投資勝率。