選戰硝煙不足以瓦解歐元 德國商業景氣上揚 為歐元區注入信心

The Institute for Economic Research 在週一 (24 日) 公佈 4 月份的德國 ifo 商業景氣指數。指數上揚的幅度超乎預期，而且達到了 6 年來之新高。

法國與義大利的民族主義高漲，保護主義抬頭，歐元區雖不會在短時間內土崩瓦解，但是，信心危機已然造成，再加以俄羅斯對東歐虎視眈眈，內憂外患下，德國整體的經濟情形持續走強，對當前一片風聲鶴唳的歐洲來說，德國是帶領復甦的引擎。

4 月份，德國 ifo 商業景氣指數為 112.9，優於市場預期的 112.5，也高於前值的 112.4。

由當前商業評估的分項指數來看，已經連續第二個月達到預期，從 119.3 上揚至 121.1。相較之下，未來增長的預期略有下滑，從 105.7 下降到 105.2。

Emmanuel Macron 和 Marine Le Pen 的對決將牽動歐元區，甚至歐盟的未來，歐洲的極端民族主義在第二次世界大戰後，沉寂了一段時間，當時除了對戰爭心悸猶存外，歐洲經濟在美國的馬歇爾計劃下逐漸復甦，由於歐洲諸國皆害怕德國再次崛起發動戰爭，所以才有 1951 年的煤鋼共同體，共同控制、監督戰爭資源。

爾後在 1957 年，歐洲原子能共同體、歐洲煤鋼共同體和歐洲經濟共同體合併為歐洲共同體，至此，歐洲的「外溢效應」從政治領域溢出至經濟領域。經過 1991 年的馬斯垂克條約簽訂後，歐盟大致上的聯合模式已見雛型。

歐元區的成立更是將各國緊密連結，不過，市場上一直不乏歐元崩潰論，以純經濟學的角度來說，確實不無道理，但是，歐盟最早成立的意圖中，經濟只是其中一部份，防止歐洲內部戰端再起是只要原因，歐盟的整合過程是，先政治，再經濟，爾後相互影響、加強。

所以，目前歐洲雖處於經濟低迷，右翼人馬的聲勢似乎持續在蔓延，但是，最初整合的理由，並未消失，只不過當時擔心德國再度崛起，現在則是要面對俄羅斯、中國和美國的強勢進逼。

更何況，政策「髮夾彎」的現象，已經是稀鬆平常了，選舉時的激情語言有多少會成真? 實在不必過度擔心歐元會消失，畢竟，歐元除了經濟意義外還具有政治意義，法國與義大利的右翼人士再怎麼對歐元有意見，都無法完全捨棄它。

德國經濟的強勁表現雖讓其它歐元區國家眼紅，但也在一定程度上提振了區內之信心，雖然當前歐洲的民族主義高漲，但實際的經濟和政治條件卻難以讓歐元瓦解，即使右翼人士在選戰中獲勝，對歐元與歐盟也難以割捨，因為人類對於沉沒成本是相當敏感的，在經濟上的損失，打打算盤就能知道划不划算，更何況整體歐洲的安全和團結是無法量化的，至於選戰的喧囂與市場的過度反應，不如就輕鬆看待。