【大行報告】交銀國際：維持中國華融(02799-HK)“長線買入”評級 降目?價至3.67港元

交銀國際發布報告稱，4月25日，中國華融(02799-HK)股價大跌9.25%，主要受上市公司豐盛控股(00607-HK)遭沽空，股價大跌11.9%影響。

根據港交所權益披露，截至4月6日，華融國際的全資附屬公司Superb Colour累計持有26.49億股，淡倉5.38億，交銀國際計算計算平均每股成本為2.11港?左右，目前仍有浮盈。

不過公司表示1季度以來已經退出絕大多數豐盛控股股權，并實現盈利，且由于持股成本較低，預計未來因該筆投資?生虧損的可能性也極小。

交銀國際判斷，對豐盛控股的持股應劃入可供出售類資?中的權益工具，按照4月24日收盤價，按照21億股計，持有豐盛控股股份市值54億元人民?，占到目前華融總市值的4.7%。也就是說，僅就該事件來說，華融25日股價下跌幅度存在過度反映。華融的權益工具主要分布在可供出售資?權益工具科目中。華融的權益工具資?主要分布在3大科目中，分?為可供出售類資?中的權益工具402億，其中債轉股帳面價值191億，公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資?中的權益工具46億，交易性金融資?中的權益工具64億元。

交銀國際認為，僅就豐盛控股事件來說，華融25日股價下跌幅度存在過度反應，但由此事件可能引發投資者擔心華融近兩年快速擴張中激進的投資風格積累的風險因素，出于審慎考慮，將華融目?價下調4%至3.67港?，維持“長線買入”評級。

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