五窮六絕？錯 全球股市多頭行情正熱鬧

時序即將邁入 5 月，台股有「五窮六絕」，美國華爾街也有「五月出場，然後走人」(Sell in May and go away) 的說法，不過，從歷史經驗來看，5 月行情其實不如投資人想像中弱勢，投資人應擺脫 5 月變現的刻板印象，著眼目前全球股市強勢中仍有風險，應布局多元資產追求財富穩增長。

摩根投信整理過去 10 年 MSCI 世界指數各月漲跌狀況發現，5 月不論是下跌機率 40%、跌幅 0.75% 或是波動幅度均非最高，最近 3 年甚至逆勢收紅，顯示近年隨市場循環周期縮短，投資人應擺脫對 5 月既定的弱勢印象，眼見目前全球股市漲勢仍在，不過利多雲集下仍不乏尾端風險，建議投資人應採多重資產策略追求多頭漲勢。

短線政治不確定性移除，市場焦點重回基本面。摩根多重收益基金產品經理陳若梅指出，法國總統選舉首輪投票由中間派的馬克宏 (Emmanuel Macron) 與極右派的雷朋 (Marine Le Pen) 勝出，且最新民調也顯示馬克宏第 2 輪投票 (5/7) 奪下總統寶座的贏面大，市場推估法國接下續留歐元區機率高。

再者，全球景氣動能加速，整體企業獲利有望創下 2 年來最佳表現，激勵先前因不確定性而拉回的全球股市大開香檳慶祝，且樂觀投資氣氛持續發酵，股市多頭格局在基本面支撐下頗有未完待續之勢。

不過，摩根多重收益基金產品經理陳若梅也指出，4 月美銀美林全球經理人調查，將美國減稅政策延遲實行視為前 2 大尾端風險之一。

儘管華爾街高度期盼川普政府稅方案近日終於出爐，企業最高稅負雖從原本 35% 調降至 15%，企業匯回海外獲利須上繳稅負也同步獲得調降，但因目前只有大綱，許多細節尚待協商，也未提及未來減稅後將如何另闢財源，導致投資人在川普公佈稅改計劃後失望地離開美股，並為後續金融市場埋下另一個不確定因子。