中國強化金融業風險管控 富達：有利中國股債市場成長

中國大陸政治局發言人表示，中國政府應該重視防範和管控金融風險，以及更嚴厲處罰金融業違法行為，富達國際表示，中國政府就金融風險發出警告，將有助遏制投機活動，有利於股市及債券市場的長期成長。

富達國際投資總監 Catherine Yeung 說明，長遠來說，管控槓桿交易的風險對中國市場有利。

中國政府將持續關注金融風險管理，並加強對投機活動的監管。市場預期中國銀行業監督管理委員會（銀監會）將會重點防範金融風險，尋求控制房地產融資業務以合理的速度成長。

在保險業方面，中國保險監督管理委員會（保監會）可能會加強風險管控，並要求保險公司在投資方面建立謹慎機制。

Catherine Yeung 預計，房市進行供應方改革和減少庫存之後，將持續出現去槓桿化。如果市場進一步下滑，可能會到達極具吸引力的進場水平，因為這些措施不會影響到富達有意投資的企業的基本面，也不會影響更廣泛的經濟形勢。

他相信，中國共產黨黨代表大會召開之前的中國宏觀經濟將維持穩定且極具建設性。隨著季度財報頻傳喜訊，加上經濟狀況穩定，預料中國股市將得到強勁的基本面和合理估值的支持。

中國政府的聲明也對債券市場造成影響。富達國際亞洲高收益基金經理人 Bryan Collins 表示，中國監管機構正積極減少系統性風險以管理銀行資產負債表，這是金融體系得以健康發展的必要步驟。中國利率上調也有助於支持人民幣兌美元的匯率。他認為，中國最重要的金融市場改革是當地融資成本的分散，此舉可最終改善中國資本的成本和配置。

Bryan 評論中國政府債券（CGB）回報率上升時表示，隨著中國人民銀行因強勁的基本經濟成長而出現緊縮偏差，預料中國政府債券的回報率將會上升。短期中國債券因資本波動性較小而顯得十分吸引。然而，10 年期中國國債的收益率上升至 3.6% 或以上時，亦是進場的好時機。

Bryan 總結，長期投資之中出現波動，實在正常不過。市場有時會對影響短期前景的事件作出過度反應。 作為投資人，重要的是在這時懂得後退一步，把目光專注於長期的機會。