P2P平台信而富登陸紐交所 稱未來或繼續虧損

繼宜信之後，又一家中國互聯網金融公司登上紐約證券交易所。

美國當地時間4月28日上午，中國互聯網金融公司信而富正式登陸紐交所。本次發行1000萬股，發行價6美元，共募資6000萬美元。截至當日美股收盤，信而富報收6.41美元，較發行價上漲6.83%，低於開盤價6.65美元。

信而富總部位於上海，成立於2001年，並於2010年開始涉足P2P網絡借貸業務。截至2016年底，信而富一共為為超過140萬借款人提供貸款，而在2014年時的貸款人僅有10萬借款人，業務增長迅猛。

在行業較為關註的貸款質量方面，招股說明書顯示，2014年，2015年和2016年的實際違約率分別為7.3％，11.8％和14.9％。其貸款端的產品主要分為兩類消費貸款（Consumption loans）和生活貸款（Lifestyle loans）。

消費貸款一般指本金在500-6000元、期限2周-3個月，換句話說，也就是現金貸產品。信而富於2015年2月開始向市場大力推廣該類貸款，截至2016年底已促成6.1億美元（約合42億人民幣）貸款的發放，其平均利率為21%，交易費用為1-2%的貸款本金，另外還要加上貸款本金的0.35%作為服務費。招股說明書顯示，消費貸款的風控手段，依據的是信而富專有的預測技術，以及借款人的歷史還款記錄和市場其他行為。

而生活貸款是指本金在6000-10萬元、期限為3個月-3年的貸款，截至2016年底信而富已促成4.5億美元（約合31億人民幣）貸款，其平均借款利率為15%，借款人還需繳納貸款本金的11%和1.6%作為交易費和服務費。

在目前平台的140萬個借款人當中，有67%為重覆借款人。信而富表示，平台上重覆借款人的數量對公司收入和盈利能力至關重要，因重覆借款人傾向於隨著每筆貸款逐漸增加貸款額額度，從而增加每筆貸款產生的費用，降低了借款人的平均成本。

相比於信而富業務規模的迅速擴張，公司的營收數字卻是在逐年下降，目前公司仍處於虧損狀態。招股說明說顯示，該公司在這三年中的凈利潤分別為13萬美元，-3002萬美元、-3336萬美元。信而富CEO王征宇則對媒體表示，只要停止獲取新客戶，馬上就可以賺錢。

經營虧損的原因，一是營業收入不斷下降。信而富在2014、2015和2016年的凈收入分別為5776萬美元、5613萬美元、5586萬美元，其中2016年相比去年同期下降了10%，主要來自於交易和服務費用（扣除客戶激勵後）的下降。

另外信而富的經營費用也在不斷上升。其中，一般管理費用快速增長，2016年已占總營業費用的超50%。信而富解釋這些費用主要用於信息技術，數據分析和客戶服務人員的開銷上。

另外，銷售和營銷費用的占比也較大。信而富指出，客戶獲取激勵措施也即P2P平台吸引首次借貸客戶的一種營銷手段已經導致並可能繼續導致公司收入大幅度下降。2015、2016年，信而富借款人數量的上漲，主要是由於消費貸款數量的增加，但是由於客戶激勵措施，導致公司收入並沒有相對應增加。信而富表示，在可預見的未來，公司的經營費用將會增加，公司可能會隨之繼續產生凈虧損。

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)