美國經濟少見成長 企業獲利為何竟表現亮麗？

根據 CNBC 分析報導，本財報季以來，投資美國本土越少的美國企業，其財報卻往往更為亮麗。

FactSet 研究機構指出，S&P 500 企業逾半數營收係來自海外，平均而言，其第一季獲利成長了 19.9%，為經營美國國內業務企業獲利成長的二倍之多。

此一結果，當有助解釋強勁的企業季報與遲緩的經濟數據之間的缺口。上週五，美國公布第一季國內生產毛額 (GDP) 僅成長 0.7%，創三年來最慢成長速度。CNBC 研究發現，第一季的企業每股獲利成長與第一季的 GDP 成長率，出現了自 2011 年第三季以來最大的缺口。

The Earnings Scout 公司執行長瑞奇 (Nick Raich) 說：「企業獲利數據顯示，美國以外地區經濟成長有所加速，而美國數據則突顯國內經濟疲弱。」

美國仍是全球最大經濟體，但其成長已告停滯。而世界其他地區經濟成長則見加速。4 月，國際貨幣基金 (IMF) 調高了中國與歐元區的年度經濟成長預估，較 1 月預測調高了 0.1 個百分點。而對美國經濟的成長預估則未改變。

IMF 亦分別調高今年日本與英國經濟成長預估 0.4 與 0.5 個百分點，全球經濟成長也調高 0.1 個百分點。而去年此時，IMF 則調降全球成長展望 0.2 個百分點。

去年全球經濟疲弱的主要原因，在於油價與其他商品價格重挫，且中國經濟正由製造業出口，轉向發展國內服務業，其生產因而受到壓力。

因而，今年第一季，依靠中國與商品市場的美國大型企業獲利得以增加。

例如，Caterpillar 今年第一季的亞太地區銷售上升了 12%。而去年同期則大減了 23%。

第一季，S&P 500 企業整體獲利可望成長逾 12%，創 2011 年第三季以來最大成長幅度。

其他助使企業獲利與海外經濟成長的因素，包括美元轉弱及油價回穩。
 
美元於 2014 與 2015 年大幅上揚，削弱了美國企業的海外獲利。今年美元則見走低。

此外，油價自去年 2 月觸及的低於每桶 30 美元水準反彈，目前每桶已接近 50 美元。

當然，企業獲利看來亮麗的另外一項理由是：一年前，企業獲利相當難看。