別當笨天使！小牛隊老闆庫班：今日科技業泡沫比2000年更糟

庫班。(圖:AFP)

曾在 15 年前靠網路產業泡沫大賺一票的美國 NBA 職籃達拉斯小牛隊老闆庫班 (Mark Cuban) 週三 (4 日) 警告，當今人們砸錢投資科技創新小企業的盲目程度，比 15 年前更嚴重。因為這些大多是未上市企業，既缺乏市值也無流動性。

庫班曾在 1990 年代晚期共同創立知名網路電台 Broadcast.com，並在網路泡沫破裂之前順利以 57 億美元將公司賣給雅虎 (Yahoo)(YHOO-US)，躋身億萬富行列，如今也是小牛隊老闆、電視明星及實力雄厚的投資人。

庫班在個人部落格撰文回溯，10 幾年前的網路泡沫蓬勃發展時，在股市掛牌募資的科技企業如雨後春筍冒出，多達數百家。當時要買賣這些公司股票很容易，且股價初期漲勢勢如破竹；直到整個大泡泡開始慢慢消風，有人順利獲利回吐，有人則不幸在最後泡沫破裂時虧損慘重。

然而庫班直批：如果以為當年投資這些不可能成功的上市網站是愚蠢的，那麼今日情況還更糟糕。並非現在的科技創投公司比當年差，而是不像當年都是些上市公司，意味投資人享有出售股票的流動性。今日砸錢投資那些應用程式 (app) 開發商及小型科技公司的，都是所謂「天使投資人」的私人資金。

庫班深信，今日科技業那些天使投資人及參與群眾募資 (crowdfunding) 的投資人，大部分的投資都處於負資產狀態，因為他們的投資完全不具流動性。而這也是他為何認為今日科技業泡破遠比 2000 年嚴重的原因。因為「唯一比一個價值崩盤的市場更慘的，是一個既無市值也無流動性的市場。」

庫班表示，如果一企業的股票價值，是由市場人士願意付多少錢收購來決定；當你沒有地方賣這些股票，這家企業的股票價值又該如何決定？